A股保险板块飘红！中国太保涨超6%，保险股还能“上车”吗？

　　7月20日，保险板块迎来普涨。盘中，中国太保、中国平安、新华保险、中国人保、中国人寿最高涨幅均超过4%。

　　截至收盘，中证800证保指数（399966.SZ）上涨2.77%，Wind保险指数（882246.WI）上涨4.94%。

　　本轮保险板块上涨是哪些因素在推动？后续是否还有“上车”的机会？

　　个股来看，截至7月20日收盘，中国太保涨6.32%，中国平安涨4.99%，中国人保涨4.00%，中国人寿涨3.97%，新华保险涨3.25%。

　　不过，虽然近期保险板块涨幅明显，但保险板块股价年内却整体回调，中证800证保指数今年跌超11%。业绩数据来看，已发布中期业绩预告的上市险企2026年上半年利润大幅增长。中国人寿、新华保险上半年归母净利润预计分别为1289亿元至1371亿元、207亿元至237亿元，分别同比增长215%至235%、40%至60%。另外，港股中国太平预计2026年上半年股东应占溢利同比增长85%至95%。

　　有哪些因素推动近期保险板块股价上涨？

　　“其次，基本面改善明显，2026年上半年多家头部险企利润实现高增。”曾刚补充道，“开门红”数据普遍超预期，分红险作为长期储蓄替代品的吸引力显著提升。

　　再次，资金面上出现了颇为罕见的险企“互买潮”，以平安人寿为代表的机构密集举牌同业，折射出行业对自身估值处于低位的普遍共识。叠加利率走势边际改善、投资收益预期回暖，政策、业绩与资金三股合力，共同推动了这轮上涨行情。

　　多家上市险企业绩预喜背后，原因何在？

　　中国人寿中期业绩预告显示，公司资产配置持续优化，新质生产力等领域布局稳步推进，取得良好投资业绩；新华保险公告称，公司持续强化投研能力建设，优化资产配置结构，服务国家战略，加大对科技创新企业和新质生产力的投资力度，取得较好投资收益；中国太平称公司股东应占溢利预计增加主要是受益于保险服务业绩以及投资回报较2025年中期业绩有所提升。

　　此外，中国太保也在最新的公告中表示要继续投资科技成长、消费、新能源等领域股票及ETF，支持培育和发展新质生产力。

　　拉长时间维度，从2025年投资数据来看，五家上市险企总投资收益取得较好成绩。中国人寿实现总投资收益3876.94亿元，同比增加794.43亿元，同比增长25.8%；总投资收益率6.09%，同比提升59个基点。

　　中国平安实现总投资收益2342.51亿元，同比增长13.5%；综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点，创近五年最高水平。

　　新华保险实现总投资收益1043亿元，同比增长近31%；总投资收益率6.6%，领跑行业。

　　中国人保实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%，创历史最好水平；总投资收益率为5.7%，较上年增长0.1个百分点。

　　中国太保实现总投资收益1416.34亿元，同比增长17.6%；总投资收益率5.7%，综合投资收益率6.1%，均同比提升0.1个百分点。

　　国泰海通证券研报认为，近三年保险公司总投资收益率显著改善，主要得益于定息收益贡献、买卖价差及公允价值变动损益显著提升。总投资收益率评估保险公司资产端获取财务盈利的能力，近三年上市险企总投资收益率显著提升。

　　那么，后市保险股是否还有“上车”的可能？

　　“从目前机构观点来看，保险板块的中长期逻辑依然成立，但需要对节奏保持清醒。”曾刚对记者表示，市场机构认为，二季度险企投资端改善叠加去年同期低基数效应，部分标的业绩仍有超预期空间，估值中枢有望持续上移。

　　在布局思路上，曾刚建议沿两条主线展开：一是盈利稳健、股息率较高的防御型标的，适合追求确定性的投资者；二是业绩弹性较大的成长型标的，适合风险偏好更高的资金。

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