避险需求降温叠加日本干预警告，美元兑日元小幅回落

　　汇通财经APP讯——美元兑日元周一亚洲早盘明显走弱，汇价跌至158.90附近，市场风险情绪出现阶段性修复。此前持续支撑美元上涨的中东避险需求有所降温，而日本政府对于汇率波动的警告也令部分美元多头资金开始谨慎调整仓位。当前市场正密切关注美国与伊朗之间的和平谈判，以及日本政府是否会在美元兑日元逼近160关键关口时再次出手干预。

　　近期国际汇市的核心驱动因素之一来自中东局势变化。随着美国与伊朗和平谈判取得阶段性进展，市场对于地区冲突进一步升级的担忧情绪明显缓解。此前因霍尔木兹海峡运输风险而推升的避险买盘开始回落，美元整体涨势受到一定压制。

　　美国高级官员周日表示，美国与伊朗正接近达成一项协议，相关协议可能推动霍尔木兹海峡恢复正常运输秩序。美国国务卿鲁比奥表示，该协议已经获得地区国家支持，但部分关键问题仍无法在短时间内彻底解决。他强调，复杂协议不可能在“72小时内快速完成”

　　与此同时，美国总统特朗普则表示，他并“不急于迅速达成协议”，显示双方仍存在部分分歧。不过，市场目前更关注整体方向上的缓和信号，而非短期细节变化。这种乐观情绪削弱了美元作为传统避险货币的吸引力，并推动部分资金重新流向日元等低风险资产。

　　从市场逻辑来看，美元兑日元近期上涨主要受益于美日利差扩大以及避险资金流入美元。由于美联储长期维持高利率环境，美国国债收益率持续高企，而日本央行则维持相对宽松政策，使美元兑日元长期保持强势结构。不过，随着中东风险降温以及日本政府口头干预力度增强，市场短期开始重新评估美元上涨空间。当前投资者高度关注160整数关口，因为该位置被市场视为日本政府可能采取汇率干预行动的重要警戒线。160关口不仅是重要心理位置，也被认为是日本财政部门“干预红线”之一。 去年日本政府曾在类似高位区间进行大规模汇率干预，当时日元短时间内快速反弹，引发全球外汇市场剧烈波动。

　　日本财务大臣片山五月上周表示，日本政府已准备好随时应对过度汇率波动，并强调相关干预行动将在避免推高美国国债收益率的情况下进行。这一表态显示，日本政府虽然仍保持谨慎，但对于日元持续贬值已经明显提高警惕。

　　从基本面来看，日本方面当前面临输入性通胀压力持续上升的问题。由于日元长期疲软，日本进口能源与原材料成本不断提高，这对国内企业利润以及居民消费形成压力。日元贬值虽然有利于出口企业，但也显著推高了日本国内能源与食品进口成本。 因此，日本政府并不希望汇率继续无序贬值。另一方面，美联储政策路径仍然是美元兑日元中长期走势的重要决定因素。近期美国经济数据整体保持韧性，市场对于美联储降息预期有所推迟，美国10年期国债收益率维持高位运行。这使美元整体仍具备较强支撑，也限制了日元的大幅反弹空间。从技术面来看，美元兑日元日线图仍维持中长期上升趋势，但短期已经出现高位震荡迹象。当前汇价在160关口附近面临明显技术与政策双重压力，下方初步支撑位于158.30附近，进一步支撑则位于157.00区域。 若市场避险情绪继续降温，同时日本政府持续释放干预信号，美元兑日元可能进一步回调。从日线指标观察，MACD虽然仍维持多头结构，但红柱已经明显缩短，显示上涨动能开始减弱。RSI指标此前一度进入超买区域，目前正逐步回落，反映市场短线多头情绪有所降温。整体来看，美元兑日元虽然仍处于长期升势，但短期调整风险正在增加。

　　此外，市场还需关注美国与伊朗协议最终结果。如果霍尔木兹海峡恢复正常运输，全球市场风险情绪可能进一步改善，美元避险需求或继续下降，从而进一步推动美元兑日元回落。但若谈判出现新的不确定性，中东局势再度紧张，则美元可能重新获得避险买盘支撑总体而言，当前美元兑日元正处于多重因素交织阶段。一方面，美日利差仍支撑美元长期强势；另一方面，日本政府干预风险与市场避险情绪变化则增加了短期调整压力。未来市场波动率可能继续维持高位。

　　编辑总结

　　美元兑日元当前已进入高度敏感阶段。中东局势缓和削弱了美元避险需求，而日本政府对于160关口的强烈警告，则明显限制了汇价进一步上涨空间。虽然美联储高利率环境仍对美元形成支撑，但市场已经开始重新评估美元兑日元继续单边上涨的可能性。短期来看，160附近仍是市场最重要的观察区域。如果日本政府正式实施外汇干预，美元兑日元可能出现快速回调；但若美国经济继续保持强劲，同时日本央行维持宽松立场，则汇价中长期仍存在再次上探高位的可能。未来投资者需要重点关注美国与伊朗谈判进展、日本财政部门表态、美债收益率变化以及美联储政策预期，这些因素都可能成为影响美元兑日元走势的关键变量。