长城基金谭小兵：医疗赛道估值有望重新定义

最近一段时间以来，AI的劲风席卷各大领域，医疗领域也不例外。目前，全国已有多家医院引入DeepSeek大模型，辅助医生诊断，帮助提升工作效率。

长城基金谭小兵介绍，AI在所有领域应用的底层逻辑都是相通的，它通过相关性识别构建概率化的决策模型，不断迭代寻找最优解。当数据量和模型足够优化后，AI决策的准确率就可能超过人脑的因果推理模式，从而带来生产效率或商业价值的大幅提升。

在她看来，AI对医疗的促进作用将主要体现在四个方面：一是AI+药物研发，提升靶点发现和化合物筛选的效率，优化临床试验设计；二是AI+医学影像，通过深度学习，实现媲美临床医生的诊断能力，如肺结节识别和病理切片分析；三是AI+健康管理，结合可穿戴设备，提供个性化的健康监测和指导；四是手术机器人及精准治疗，提升手术的准确性和效率。

过去几年，受部分领域短期景气度不高，市场对行业成长逻辑不确定的影响，医药板块走势持续偏弱。谭小兵认为，DeepSeek效应带来了全球对中国资产价值的再认知，推动资产价格重估，以此类推资本市场对医药行业未来可能也会有类似的认知变化，如国产已有不少创新药品种为全球第一梯队。市场认知度的提升，也有望逐步体现为医药内部高科技资产的估值体系重塑。