诚泰财险一季度亏损6.6亿创纪录 被幸福人寿拖累的？

　　来源：险联社

　　“诚泰财险2026年一季度亏损高达6.6亿元，创下成立以来最大单季亏损纪录，在整个保险行业中显得格外刺眼。诚泰财险是幸福人寿第一大股东，幸福人寿一季度亏损超过10亿。”

　　很多人都觉得，保险公司保费收入稳步增长，就代表经营状况不错，基本都能实现盈利。

　　但2026年一季度，诚泰财产保险股份有限公司（下称“诚泰财险”）的表现，就打破了大众的固有印象。

　　这家扎根云南的中小财险公司，保险业务开展平稳，营收稳步提升，既没有出现业务停摆，也没有遭遇集中理赔等风险事件。

　　可就在这一背景下，公司单季度亏损高达6.6亿元，创下成立以来最大单季亏损纪录，在整个保险行业中显得格外刺眼。

　　十年业绩大反转：从常年盈利到持续亏损

　　诚泰财险的亏损并非短期突发，梳理近十年经营数据能明显看出，公司早已从稳定盈利转向连年亏损，经营态势发生了根本性转变。

　　2016年至2022年，公司连续七年保持盈利，虽说利润体量不算突出，但整体运营平稳，其中2017年更是创下近十年盈利峰值，经营表现最佳。

　　从2023年开始，形势急转直下，公司正式由盈转亏，且亏损规模逐年扩大。2025年亏损幅度虽有所收窄，却依旧没能走出亏损困境。而2026年一季度的业绩更是彻底崩盘，短短三个月亏损6.6亿元，金额甚至超过2023至2025三年亏损总和，过去七年积累的利润几乎消耗殆尽。

　　放眼整个行业，诚泰财险的问题更加突出。2026年一季度，国内数十家财险公司整体仍保持盈利，只是行业利润有所下滑。而诚泰财险一家的亏损额，就占到全部非上市财险公司总亏损的近四分之一。

　　主业经营稳健，亏损另有缘由

　　不少人心中充满疑惑：保险业务越做越好，营收也在上涨，为何会出现如此巨额的亏损？答案其实很明确，卖保险这块主业毫无问题，巨额亏损和主营业务并不相关。

　　2026年一季度数据足以印证这一点。当期公司保险业务收入7.18亿元，同比上涨1.5%，业务拓展有序推进，不存在客户流失、规模缩水的情况。

　　在成本管控与理赔环节，各项指标也表现健康，综合成本率持续走低，意味着承保端的亏损在不断收窄。其中综合赔付率为69.64%，未发生大额集中理赔、赔付爆雷等问题；综合费用率32.89%，日常运营、业务开销都管控到位，没有出现开支失控的乱象。

　　不难看出，诚泰财险的保险主业正稳步向好，经营能力也在逐步恢复。

　　两大“失血点”拖垮业绩

　　既然主业没问题，亏损的根源就集中在两大板块：自身投资失利，再加上参股企业的亏损拖累。

　　保险公司的收益主要分为两部分，一部分是销售保险带来的承保收益，另一部分是利用闲置资金投资理财获得的收益，投资收益也是不少险企增厚利润的重要助力，可这恰恰是诚泰财险的薄弱环节。

　　长期以来，公司投资能力偏弱，近三年平均投资收益微乎其微，根本无法为经营提供支撑。

　　2026年一季度资本市场整体走弱，诚泰财险的投资业务更是遭遇重创，投资收益率跌至-8.07%，综合投资收益率低至-8.30%。即便全行业投资环境都不景气，它的亏损幅度依旧远超同行，公司资产大幅缩水，投资失利也成为此次业绩崩盘的核心原因。

　　如果说自身投资亏损是沉重打击，那么参股幸福人寿带来的损失，便是压垮公司的致命一击。2020年，诚泰财险斥资44亿元购入幸福人寿30%股权，成为其第一大股东。当时公司计划借助财险、寿险双牌照优势，实现业务互通、协同发展，进一步壮大实力。

　　然而六年过去，预期的协同效应并未落地，反倒陷入了被持续拖累的窘境。2026年一季度，幸福人寿单季亏损10.4亿元，按照持股比例计算，诚泰财险需要分摊3.12亿元的亏损，这部分损失占到其当季总亏损的一半。

　　幸福人寿前五大股东

　　与此同时，两家企业同属一个资本体系，投资标的高度重合，一旦市场出现波动，便会同步出现资产贬值、利润受损的情况，风险相互叠加，亏损也随之不断放大。

　　经营端压力之外，公司内部治理也暗藏隐患。目前诚泰财险股权较为分散，在11家股东中，超半数股权处于质押、冻结状态，不少股东自身经营困难、资金紧张，根本无力在公司陷入困境时提供资金支持。

　　结语

　　好在从风险指标来看，诚泰财险暂无经营危机。公司资金储备充足，核心偿付能力充足率达350%，综合偿付能力充足率为352%，各项指标均满足监管要求。

　　整体而言，此次巨亏并非保险主业经营不善导致，而是投资能力不足、关联企业风险传导、内部治理存在短板等多重问题叠加的结果。

　　对于诚泰财险来说，想要彻底扭转亏损局面，既要补齐投资短板、规避关联风险，也要理顺股权结构、稳定内部管理，未来的扭亏之路依旧充满挑战。