传音控股港股上市破发：募资30亿港元 市值412亿港元 江波龙浮亏超千万

　　來源：雷递

　　雷递网 雷建平 10月15日

　　深圳传音控股股份有限公司（公司代码：02636，公司简称：传音控股）今日在港交所上市。传音控股发行价为35.3港元，位于发行区间的最低端位置。传音控股发行8664.83万股，募资总额30.59亿港元；扣除发行应付上市费用9070万港元，募资净额为29.68亿港元。

　　传音控股基石投资者分别为GIC、易方达、金兴环球、Millennium、才华资本、奇点资产、中银理财、江波龙、Digimoc、宏芯宇香港、科宇盛达，一共认购12.46亿港元。

　　其中，GIC认购1700万美元（约1.33亿港元），易方达认购1600万美元，金兴环球、Millennium、才华资本、奇点资产分别认购1500万美元（约1.18亿港元），中银理财认购1000万美元（约7843万港元）；

　　江波龙认购3000万美元（约2.33亿港元），Digimoc认购900万美元（约7059万港元），宏芯宇香港认购4000万港元（约510万美元），科宇盛达认购500万美元（约3922万港元）。

　　江波龙港股上市时，传音控股也曾进行认购；2026年4月起，传音控股斥资3500万元收购了未来智能3.26%股权；斥资1.58亿元认购了長鑫科技0.03%股权；斥资2500万美元认购了江波龙0.18%股权。

　　传音控股港股上市破发，传音控股开盘价为34.96港元，较发行价下跌1%；收盘价为33.28港元，较发行价下跌5.72%；以收盘价计算，公司市值为412亿港元，也意味着GIC、易方达、江波龙、金兴环球、Millennium、才华资本、奇点资产等均处于浮亏状态，其中，江波龙浮亏约172美元（约1148万元）。

　　截至今日收盘，传音控股A股股价为48.2元，市值为597亿元。随着此番上市，传音控股形成了“A+H”股的格局。传音控股H股与A股溢价为-41%。

　　上半年营收354亿，净利17.7亿

　　传音控股成立于2013年，是一家智能终端产品和移动互联网服务提供商。传音控股主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售和品牌运营。

　　传音控股深耕以非洲为代表的新兴市场。在手机行业内有着‘非洲之王’的美誉。

　　招股书显示，传音控股2023年、2024年、2025年营收分别为622.95亿元、687.15亿元、655.91亿；毛利分别为144.4亿元、143.41亿元、122.78亿元；毛利率分别为23.2%、20.9%、18.7%。

　　传音控股2023年、2024年、2025年经营利润分别为65.86亿元、63.82亿、28.16亿；经营利润率分别为10.6%、9.3%、4.4%；期内利润分别为55.87亿、55.97亿、26亿元；期内利润率分别为9%、8.1%、4%。

　　传音控股2026年上半年营收为354.3亿，较上年同期的290.77亿增长21.85%。

　　传音控股2026年上半年净利为17.73亿，较上年同期的净利12.12亿增长46%；扣非后净利为14.8亿，较上年同期的8.97亿增长65%。

　　2026年上半年，公司经营活动现金净流量净额为-58.6亿，上年同期为1035万元。

　　深圳市传音投资有限公司持股46.7%

　　截至2026年6月30日，深圳市传音投资有限公司持股为46.71%，中信证券资产管理（香港）有限公司-客户资金-人民币资金汇入持股为6.22%，新余传佳力企业管理合伙企业（有限合伙）持股为5.39%，香港中央结算有限公司持股为1.71%，上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）-高毅邻山 1 号远望基金持股1.52%，

　　截至2026年6月30日，传音控股股权结构

　　全国社保基金一一三组合持股为1.07%，中国工商银行股份有限公司-易方达上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金持股为0.94%，招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50 成份交易型开放式指数证券投资基金持股0.91%，新余传承企业管理合伙企业（有限合伙）持股为0.9%，全国社保基金一一三组合持股为0.87%。

　　新余传佳力企业管理合伙企业（有限合伙）、新余传承企业管理合伙企业（有限合伙）为员工持股平台。

　　控股股东去年套现近19亿

　　2025年9月，深圳市传音投资有限公司减持，此次转让价格为81.81元，转让数量为22，807，011股，交易金额为18.66亿元。

　　一共有20家投资机构接盘，其中，兴证全球基金管理有限公司认购8.32亿元，瑞众人寿保险有限责任公司认购3亿元，国泰海通证券股份有限公司认购1.54亿元，富国基金管理有限公司认购9490万元；

　　广发基金管理有限公司认购8484万元，远信（珠海）私募基金管理有限公司认购6872万元，广东正圆私募基金管理有限公司认购4909万元，上海申创申晖私募基金合伙企业（有限合伙）认购4549万元；

　　诺德基金管理有限公司认购4205万元，上海迎水投资管理有限公司认购4107万元，国泰基金管理有限公司认购3191万元，大家资产管理有限责任公司认购2872万元，广发证券股份有限公司认购2814万元。