德意志银行：6月底买盘料将使美国国债收益率曲线趋平

　　德意志银行表示，受月底前“养老金及指数相关买盘”推动，美国国债收益率曲线预计将趋于平缓。

　　对于6月季末，德意志银行策略师估计，确定给付型养老金计划需要买入444亿美元固定收益资产，这“表明尽管存在宏观因素影响，但10年期至30年期美债收益率曲线仍存在略微更强的走平倾向”。

　　该银行研究了2000年以来季末前后5天内10年期至30年期收益率曲线的表现，并发现“平均而言，10年期至30年期的曲线在季末前一天至季末当天会额外趋平约0.5个基点，这一时间节点与实际观察到的季末买盘相吻合”。

　　德意志银行表示，当前季度末“预计资金流入将落在历史第50到第75百分位之间”，并且“在养老金资金流入高于中值和处于前四分之一水平的时期，10年期至30年期美债收益率曲线的走平现象更为显著”。

　　在当前季度和月份结束之际，指数基金和其他被动投资者往往会购买债券，以使他们的投资组合能够与固定收益指数的表现相匹配。