地方国企，“接盘”光伏制造！

2024年，光伏寒冬之下，新一轮并购重组大幕拉开。在此，地方国企动作频频，据北极星统计，2024年以来，已有7家光伏制造上市企业“易主”地方国资。

继续追溯收购个案，可以发现的是，国企“接盘”动机略有不同。其中，紧追能源转型大势，优化产业结构布局的不在少数。

如厦门国资“三剑客”之一的建发集团，表现最为活跃。2024年12月，建发旗下子公司常熟光晟接手了破产重组的ST中利，后者旗下腾辉光伏组件出货量曾位于全球前十。仅半个月后，建发集团再度出手，托管老牌组件巨头尚德电力。接连将两家组件企业收入麾下，让市场不禁猜测，在早已入局下游电站开发的建发集团统筹规划下，中利和尚德是否会“携手”开拓出新的发展局面。

当然，资本市场收购之路也并非全是坦途。在科林电气控股权争夺中，山东青岛国资旗下的海信网能为取得控制权，与石家庄国有资本投资运营集团展开了长达半年的激烈较量。科林电气深耕新能源领域14年，业务从最初的光伏逆变器，逐步拓展至光储充等多个领域。对转型中的海信来说，拿下科林电气控制权，无疑是切入新能源领域的捷径。

同样谋求转型，跨省、跨界收购的，还有唐控发展集团及宁波富达。作为唐山国资旗下企业，唐控发展集团通过跨省收购风范股份切入输电与光伏制造领域，助力“钢铁之城”唐山实现产业转型。完成收购后，风范股份动作不断，不仅在柬埔寨设立子公司，迅速拓展海外硅片市场。今年初，风范股份与柬埔寨SOLARLONG完成债务重组，盘活超4200万美元的超期货款。

而宁波城投集团下属公司宁波富达则计划收购晶鑫材料，在原有商业地产和水泥建材两大主营业务基础上，跨界进军光伏银粉材料领域，实现产业转型突破。

无可否认，包括地方国企，各方势力的蜂拥而至，合力铸就了光伏产能“大跃进”。而供需严重失衡之下，产能出清，最终由国资埋单的也比比皆是。

如2022年，麦迪科技易主绵阳安州国资旗下安投集团全资公司皓祥控股，旋即斥资18.62亿元收购炘皓新能源进军光伏，并规划9GW电池项目。然而，市场变幻莫测，光伏业务持续亏损，无奈之下，麦迪科技将相关资产抛售给绵阳市安建投资，重回医疗主业。

正业科技也面临同样的困境。在实控人变更为景德镇市国资委后，正业科技开始跨界光伏，并规划建设5GW光伏组件以及8GW电池片等项目。然而两年过去，光伏业务不见起色，正业科技经营状况愈发艰难，巨大的压力之下，不得不终止光伏项目，将两家光伏子公司资产打包卖给景德镇国资委旗下合盛投资，结束跨界光伏征程。

河南省国资委旗下平煤神马集团的下属企业易成新能，围绕新能源、新材料进行产业布局，业务涵盖高效单晶硅电池片、光伏电站的投资建设运营等多个领域。但在光伏行业的寒冬中，易成新能的电池片业务陷入亏损，经营压力剧增。2024年8月，易成新能将平煤隆基80.20%的股权出售给中国平煤神马，剥离了电池片业务。

事实上，正如央企军团，作为终端电站市场开发主体，或抢抓光伏风口、或出于保供，地方国企早已挺进光伏制造。

早在2021年，珠海国资就通过珠海港拿下秀强股份25.009%的股份，成为其实际控制人；浙能集团也2023年2月通过股权收购，成为中来股份的实控人。

近两年，随着N型技术加速迭代，地方国资更是亲自下场布局高效技术。如舟山市国企舟山海洋综合开发投资有限公司携手华润电力等共同出资成立润海新能源，专注异质结高效电池技术。2023年初，珠海富鸿聚能联合春华资本、格力集团以及斗门区国资共同投资设立鸿钧新能，其投建的7.2GW异质结电池片、5GW组件项目作为珠海市重点项目，被列入广东省2024年重点建设清单。此外，上海电气集团成立上海电气集团恒羲光伏科技（南通）有限公司，规划20GW异质结、钙钛矿叠层电池及组件产能。2024年4月，恒羲光伏首批先行者2.0系列组件发货，三个月后，首片异质结光伏电池下线制造端，同年12月N型组件首件下线。

值得关注的是，光伏行业洗牌仍在加剧，地方国资出手为困境中的企业提供生机，不过也有市场人士指出，这种“接盘”行动让产能出清之路变得更加困难。当下，如何引导行业渡过寒冬，回归正轨，已成为行业亟待解决的首要课题。