非车险承压 “十五五”时期财险业如何破局？

　　来源：金融时报

　　记者 戴梦希

　　2025年，我国财险业综合成本率为98.6%，承保利润额超过200亿元，创下近10年最佳水平；非车险保费占比提升至46.4%，险种结构持续优化。但在亮眼业绩背后，我国财险业保费增速从“十三五”时期的高速增长降至“十四五”时期年均复合增速5.3%，2025年进一步降至3.9%。

　　专家表示，当前，我国保险业正从规模导向的粗放式发展转向价值优先的高质量发展。国家政策持续加力、经济社会风险保障需求不断升级、人工智能等技术深度赋能，这要求行业既要立足现实基础也要看到困难与挑战。深化直保与再保协同合作，是破解行业发展难题、应对新的机遇与挑战、提升商业整体创新活力和发展水平的现实路径。

　　2026年是“十五五”规划开局之年。“十五五”时期，对于我国财险业而言，正处于发展模式切换的关键节点。“十四五”期间，财险业在保持稳健发展的同时增长质量和效益显著提升。2025年，财险业综合成本率为98.6%，承保利润额超过200亿元，创下近10年最佳水平；非车险保费占比提升至46.4%，险种结构持续优化。但在亮眼业绩背后，我国财险业保费增速从“十三五”时期的高速增长降至“十四五”时期年均复合增速5.3%，2025年进一步降至3.9%，规模扩张的老路渐行渐窄，价值增长的新路尚需深耕。

　　中国保险行业协会首席官王思渺在近期举办的2026年中国财产再保险市场研讨会上表示，当前，保险业正从规模导向的粗放式发展转向价值优先的高质量发展。国家政策持续加力、经济社会风险保障需求不断升级、人工智能等技术深度赋能，这要求行业既要立足现实基础，也要看到困难与挑战。深化直保与再保协同合作，是破解行业发展难题、应对新的机遇与挑战、提升商业整体创新活力和发展水平的现实路径。

　　切换增长逻辑  从“铺规模”到“增效益”

　　“十四五”期间，我国财险业经历了一轮深刻的结构性调整。中再产险披露的一组数据显示，相较于2020年，2025年我国财险业实现保费增量约4000亿元，其中非车险贡献占比超过七成。非车险保费占比逐年上升，2025年达到46.4%，较2020年提升7个百分点。从险种来看，结构持续优化，其中，健康险连续5年实现两位数增长，年均复合增速超过15%，保费规模较2020年翻番，成为首个年保费规模超过2000亿元的非车险种；农业保险规模突破1500亿元，并保持承保盈利。

　　更值得关注的是承保效益的改善。行业综合成本率从“十三五”期间的承保亏损转为“十四五”时期的平均99.6%，2025年进一步优化至98.6%，承保利润额超过200亿元，创近10年最佳。其中，费用率从“十三五”时期的38%以上降至2025年的26.5%，赔付率则上升至71%左右。赔付率与费用率的变化，折射出“报行合一”监管政策效应逐渐释放，行业竞争从费用驱动向风险定价回归。

　　然而，效益改善的背后存在结构性隐忧。财险业承保利润完全来自车险业务的贡献，非车险业务多年持续亏损。从细分险种来看，企财险、工程险在多数领域的价格竞争依然激烈，承保费率的充足度不够高，弱灾年的利润储备较薄，重灾年则重度亏损，即便是自然灾害相对较轻的2025年，两险种仍然双双承保亏损。此外，雇主责任险占比接近四成，累计亏损近300亿元，也是拖累非车险整体业绩的主要原因之一。

　　与此同时，外部风险环境进一步加大经营压力，主要体现在灾害风险、产业风险、社会风险和境外风险的新变化。研究表明，一场或将刷新历史强度的超强厄尔尼诺正在形成，灾害影响或将体现在明年。除气候灾害之外，行业还面临多重新型风险考验。例如，国内安全生产事故多发频发，算力中心、大模型应用催生出网络攻击等新风险，海外地缘局势持续紧张，中东区域风险抬升进一步扩大航运、能源保险的风险敞口。

　　中国再保党委副书记、总裁朱晓云表示，我国正处在“十五五”开局起步、高质量发展纵深推进的关键战略节点。放眼全球，百年变局加速演进，地缘冲突、极端气候风险交织叠加。我国新质生产力培育壮大，低空经济、人工智能等新兴产业蓬勃兴起，既带来了风险和挑战，也对风险保障体系建设提出了更高要求。朱晓云认为，未来10年，是我国保险再保险行业转型升级、实现高质量发展的重要战略机遇期。直保与再保应更好发挥经济减震器和社会稳定器功能，构建风险共担的直保与再保关系。

　　打通能力边界  构建直保与再保协同关系

　　面对非车险持续亏损、新兴风险定价难、巨灾风险累积等现实难题，仅依靠直保机构自身能力难以突围。王思渺表示，直保公司与再保公司是保险市场的两大支柱，功能互补、相互依存。直保公司贴近市场、贴近客户，拥有丰富的场景、渠道和数据资源。再保公司则拥有较强的专业能力、风险建模技术和全球风险分散网络。

　　数据显示，“十四五”时期，财险业整体再保险分出率抬升至10%以上，非车险业务分出率保持在25%以上，分出保费占全部分出保费比重超80%，越来越多的直保机构依托再保险分散高风险、创新型业务风险敞口。

　　不过，多位业内人士表示，当前，直保、再保合作多数仍停留在风险转移层面，产品联合开发、风险模型共建、风险减量协同尚处在起步阶段。低空经济、商业航天、算力中心等新兴赛道普遍面临数据样本不足、风险特征不明难题，单一机构难以实现精准定价，亟须直保、再保打通能力边界。

　　行业制度层面正在为深度协同铺路。王思渺透露，当前，中国保险行业协会正在研究在非车险专委会下面设立财产再保险联席会议工作机制，以进一步加强财产再保险公司的沟通与合作。在王思渺看来，以大数据、人工智能等技术为支撑，在依法合规保护商业秘密和客户隐私的前提下，推动数据流动起来，联合构建更精准的风险模型、更智能的风控工具、更高效的服务平台，是直保与再保协同从业务合作走向能力融合的关键一步。

　　朱晓云认为，当前，以大数据、大模型、大算力为核心的人工智能技术快速迭代，正推动保险行业由资本密集型向技术密集型深刻转变。“直保公司扎根一线，感知风险最早；再保公司深耕幕后、积累经验最足，新兴领域的数据积累比较少、传统定价模型难以适配，这正是直保与再保协作的沃土。”

　　在此基础上，天然具有国际化属性的再保险公司更应作为先行军为直保公司出海保驾护航。直保与再保应协同推进高水平对外开放，聚力保障“一带一路”、支持航运发展、构建价值共建的直保与再保关系。

　　抢抓新机遇  锚定国家战略开辟增量空间

　　展望“十五五”时期，国家产业、基建、区域规划，为财险业打开了广阔的增量空间。根据中再产险预测，财险公司的业务规模在“十五五”期间将突破2万亿元关口，非车险业务将站上万亿元台阶；到“十五五”中后期，非车险保费占比有望突破50%。随着非车险综合治理持续落地，市场朝着规范化、专业化、精细化演进，非车险板块有望实现承保扭亏，成为行业高质量发展的重要贡献板块。

　　“十五五”规划纲要是今后5年经济社会发展的总纲，财险业的机遇也蕴含其中。具体而言，在车险方面，新能源车险业务仍为重要的增长引擎，保险服务新能源汽车出海、新能源重卡的规模化应用成为新的细分赛道。自动驾驶技术的规模化应用将带来驾乘风险的显著变化和道路交通责任主体的变化，这也给车险业务的经营带来新的变化因素。预计新能源车险的规模和占比有望在2025年基础上翻一番。

　　非车险领域则多点开花。科技保险服务新质生产力的发展，细分领域的产品创新、保障范围的合理拓展、保障能力的行业聚合、服务模式的升级迭代是科技保险发展的主要方向。在房屋安全方面，房屋质量安全保险作为房屋全生命周期安全管理的一部分，已纳入城市更新规划并在多地试点。巨灾保险在应急体系建设规划中被赋予重任，多个省市已明确要求推动巨灾保险试点。农险保费有望增长至1800亿元至约2000亿元的体量，再保险特别是商业再保险也会在农险高质量发展的新一阶段发挥更多元的作用。

　　中再产险总经理王忠曜表示，面向“十五五”时期，我们必须清醒地看到在百年未有之大变局下科技创新与产业变革阔步向前，生产消费和贸易流通日新月异，这些都对保险业供给侧提出了更高要求。“行业的作用需要从被动的资本保障型向主动的技术服务型转变，行业的定位需要从单纯的风险兜底者向嵌入国家治理、服务经济民生的价值创造者转型。”王忠曜说。