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投资少烦恼
DeepSeek大热，风险与机遇并存。
自蛇年新春开市以来，A股刮起两股风，一是“哪吒风”，二是“DeepSeek风”。A股市场上，一场围绕着以DeepSeek为中心的投资盛宴火热开启，几乎沾上DeepSeek的公司均备受二级市场的追捧，并且受到一众国内上市公司的纷纷力挺。
从百度文心一言，到Kimi以及字节跳动的豆包，再到DeepSeek，中国大模型反复打破大众的固有认知，这一系列成功的背后，笔者借用《哪吒》系列电影中的经典台词——我命由我不由天。中国在全球科技领域的话语权更上一个台阶。
近百家公司接入DeepSeek
根据万得热门指数，截至2月14日，蛇年开市以来（2月5日起），DeepSeek指数（含接入DeepSeek大模型、以及与DeepSeek有合作的公司）累计涨幅超过48%，呈现断崖式领涨。
记者根据公开信息以及投资者互动平台信息梳理，截至2月14日，已有98家A股上市公司宣布接入DeepSeek大模型。然而，互动易的信息仍在持续更新中，意味着DeepSeek“朋友圈”将持续扩容。
从行业分布来看，上述98家公司既有属于计算机、传媒、电子、通信的TMT行业，也有包括食品饮料、有色金属、交通运输等传统行业。另外，以券商为主的非银金融行业公司数量也较多，包括广发证券、国金证券、国泰君安等。
从市场表现来看，自2月5日至2月14日，接入DeepSeek大模型的98家公司，区间平均涨幅超过25%，其中12家公司区间涨幅超过50%。
并行科技以超过215%的涨幅位居98家公司的首位；公司表示，其智算云平台已部署智谱清言、DeepSeek-R1等主流模型。
青云科技-U、优刻得-W、杭钢股份、永信至诚股价均翻倍，前2家公司相关产品已上线DeepSeek系列模型；杭钢股份全资子公司浙江省数据管理有限公司成功完成DeepSeek-R1的适配并实现DeepSeek-R1 70B参数及以下全部蒸馏模型的部署。
此外，神州数码、卫宁健康等公司的股价涨幅超过60%。
当然，并非所有接入DeepSeek大模型的公司均取得优异的表现，自2月5日以来，7家公司涨幅低于1%，其中酷特智能、国泰君安、普联软件2月5日以来逆势下跌。
6只绩优滞涨股获国家队持股
从业绩维度来看，按照业绩预告分类（含快报，根据业绩类型合并至预告），自2月5日至14日，上述98家公司中，业绩扭亏的个股平均涨幅接近60%，业绩首亏的个股平均涨幅33%左右，业绩预减的个股平均涨幅30%左右。
从具体个股来看，涨幅位居首位的并行科技2024年业绩扭亏；另一只扭亏股弘信电子2月5日以来涨幅超过50%。业绩预增的莲花控股涨幅接近40%，道通科技股价涨幅超过10%。
在业绩扭亏、预增的19家公司中，部分公司股价滞涨。2月5日以来，股价涨幅低于20%的公司有12家，包括股价小幅下跌的国泰君安、普联软件以及扭亏股郑中设计。
这些滞涨股中，道通科技、协创数据2024年净利润同比增幅居前，按照净利润增幅下限计算，分别达到245.92%、137.16%；普联软件、隆鑫通用及长城汽车2024年净利润同比增幅下限均超过75%。
道通科技2月5日以来股价涨幅10%左右，公司AI团队已完成DeepSeek的全面接入和本地化部署，并应用DeepSeek训练流程，加速推进道通以“巡检垂域大模型”为核心的“空地一体解决方案”在能源、交通等领域的广泛推广。
协创数据2月6日在深交所互动易平台表示，公司近期发布的FCloud智能体训推创新平台产品，并服务于张江集团等多个企业；该平台已接入DeepSeek等大模型，为客户提供一站式的算力训练、推理服务。
需要补充的是，截至2024年三季度末，上述12股中，有6股获国家队持仓（含证金、汇金、社保基金等），长城汽车、国泰君安持股比例均超过3%，道通科技、普联软件、孩子王及东北证券获持股超过1%。
追捧DeepSeek
需警惕两大风险
DeepSeek已持续火爆数日，对资本市场而言，板块轮动是自然规律，任何概念板块均逃不出轮动法则，在资本狂欢的背后需警惕两方面的隐忧。
1. 过度炒作，股价偏离内在价值
经历了大涨之后，不少公司的股价已经偏离内在价值。以2月14日的市盈率来看，上述98家接入DeepSeek的公司中，最新市盈率较所属行业市盈率溢价20%以上的公司数量占比近四成。
例如，2月5日以来涨幅超过90%的永信至诚、卫宁健康滚动市盈率均超过75倍，2家公司所属的计算机行业市盈率为55倍左右。
涨幅均超过35%的莲花控股、有方科技滚动市盈率均为35倍以上，较行业市盈率均溢价35%以上，前者溢价高达200%以上。
尽管DeepSeek成为不少公司在二级市场的“致富武器”，然而从上文看出，接入DeepSeek大模型的上市公司股价表现明显呈现两极分化。
另外，技术从落地到成果转化并非一蹴而就的事情，尽管诸多公司宣告接入DeepSeek，但并非意味着能在短期内对公司经营带来增量，公司所属的行业赛道发展空间也很重要。估值能否提升，归根结底还看公司自身业绩的持续性，以及其在市场核心地位的稳固性。
根据历史经验，估值出现泡沫的情况下，会增加公司未来的投资风险。因此，投资者在追捧热点概念股的同时，需结合公司的估值以及业绩进行综合考量。
2. 60余家公司澄清未接入DeepSeek
在追捧DeepSeek概念股的同时，需警惕的第二大风险是：未接入DeepSeek的公司被投资者误认为与DeepSeek有一定的关联，或者误认为与DeepSeek有股权、技术等方面的合作。
记者根据投资者互动平台信息统计，澄清未接入DeepSeek的沪深两市公司有60余家。自2月5日以来，这些公司股价平均涨幅5%左右，其中安凯客车、盛通股份、创意信息等公司涨幅超过15%。
安凯客车2月12日在互动易回复投资者：公司暂未接入DeepSeek，不过由于公司2024年业绩扭亏，助力公司股价上涨。
科创信息回复投资者：公司暂未运用DeepSeek对外提供服务，目前正在就相关技术进行内部部署研究，并将积极探索与研究相关前沿技术。2月5日以来该股涨17.75%，不过公司2024年业绩呈续亏状态。
中科蓝讯回复投资者表示，已有充分的技术储备，其高端系列讯龙三代产品内置RISC-V CPU+HiFi 4高性能DSP，可满足音频类各种AI算法的应用开发，并结合双模蓝牙数据进行传输，可很好地连接到云端，以使用云端的大模型AI能力。
当然，上述未接入DeepSeek的公司中，不少绩优股值得关注。据证券时报·数据宝统计，以上公司中，2024年业绩预喜（扭亏、预增）的公司有14家，除安凯客车外，中通客车、唐人神、三德科技等均在列。
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