光大期货：9月3日矿钢煤焦日报

　　螺纹钢：

　　（邱跃成，从业资格号：F3046854；交易咨询资格号：Z0016941）

　　昨日螺纹盘面震荡下跌，截至日盘螺纹2701合约收盘价格为3142元/吨，较上一交易日收盘价格下跌32元/吨，跌幅为1.01%，持仓增加11.2万手。现货价格小幅下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3020元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌20元/吨至3140元/吨，全国建材成交量7.69万吨。据我的钢铁统计，8月25日-8月31日，中国钢材出口发运总量254.82万吨，环比增加18.41万吨、增幅7.8%，连续第三周环比回升，创近8周新高；同比增加49.18万吨、增幅23.9%。钢材出口维持较高水平，在一定程度上缓解了国内供应压力。目前螺纹需求总体仍处于较低水平，前期钢价拉高后下游采购积极减弱，按需采购为主。预计短期螺纹盘面表现震荡调整走势。

　　铁矿石：

　　（柳浠，从业资格号：F03087689；交易咨询资格号：Z0019538）

　　昨日铁矿石期货主力合约i2701价格明显下跌，截至日盘收于714元/吨，较前一个交易日收盘价下跌12.5元/吨，跌幅为1.72%，成交31.27万手，持仓增加0.77万手。港口现货价格下跌，现日照港60.8%PB粉689跌9，卡粉840跌8。供应端，本期海外七港库存持续累库，已升至三季度以来次高位，主流矿山发货节奏稳定，中期供应维持充裕；到港量虽阶段性回落至低位，但后续在发运高位支撑下仍有回升预期。需求端，铁水产量低位徘徊，钢厂盈利率持续承压，采购维持谨慎，按需补库为主，需求端对矿价支撑有限。目前供需两端缺乏实质性驱动，短期铁矿石盘面延续震荡整理运行。

　　焦煤：

　　（张春杰，从业资格号：F03132960；交易咨询资格号：Z0024275）

　　昨日焦煤盘面下跌，截至日盘焦煤2701合约收盘1663.5元/吨，价格下跌30.5元/吨，跌幅1.8%，持仓量减少26484手。现货方面，介休主焦煤（A＜10.5，S＜1.3，G＞80）现货价2200元/吨，价格持平；甘其毛都口岸蒙5#原煤1728元/吨，价格跌30；蒙3#精煤1906元/吨，较上期价格涨95。产地煤矿复产进度依然缓慢，安监高压下产能释放受限，多数矿井库存处于低位，订单排期环比有所增长，部分优质资源出现“一煤难求”现象，矿方挺价惜售情绪浓厚，报价坚挺且多有上调意向，线上竞拍市场热度不减，个别期现商近期有所出货。焦企利润空间得到一定修复，对原料煤的刚需支撑稳固，第四轮焦炭提涨进一步强化了产业链上下游的看涨预期，铁水产量绝对值仍处高位，钢厂对焦炭的消耗保持韧性，预计短期焦煤盘面震荡运行。

　　焦炭：

　　（张春杰，从业资格号：F03132960；交易咨询资格号：Z0024275）

　　昨日焦炭盘面下跌，截至日盘焦炭2701合约收盘2181.5元/吨，价格下跌20.5元/吨，跌幅0.93%，持仓量增加1609手。现货方面，日照港准一级冶金焦现货价格1980元/吨，较上期价格持平。9月1日河北、天津等地区部分钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，2026年9月3日零点执行，焦炭第四轮提涨落地。主产区煤矿复产缓慢，蒙煤通关资源偏紧，焦企利润虽略有修复，不过高昂的炼焦煤成本挤压下仍普遍处于亏损状态，多地焦化厂主动限产意愿依旧强烈，开工率及日均产量双双走低，不过期货盘面下跌，市场惜售情绪有所转淡。钢厂展现出较强韧性，对焦炭价格形成有力托底，日均铁水产量依然维持在相对高位，高炉复产及生产节奏保障了焦炭消耗，部分钢厂库存被动下降，钢厂采购焦炭情绪积极，预计短期焦炭盘面震荡运行。

　　锰硅：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周三，锰硅期价震荡走弱，主力合约报收6062元/吨，环比下降0.46%，主力合约持仓环比下降9545手至40.14万手。昨日黑色板块冲高回落，锰硅期价重心随着下移。近期锰硅期价上行主要受情绪及成本带动。情绪端的变化较快，需要持续关注，我们认为难以长时间维持较热现状。成本端，近期锰矿价格环比小幅回升，但目前港口询盘价与贸易商出货价仍有阶段性不匹配，贸易商挺价惜售意愿较强。焦炭价格持续上涨，共同推动锰硅生产成本增加。供需层面来看，近期锰硅周产量环比止跌回升，上周环比上涨2.28%，连续三周环比增加。需求端，上周样本钢厂锰硅需求量当周值11.07万吨，周环比下降1.85%，连续五周环比下降。库存端，样本企业库存环比下降，但同比仍然偏高，仓单加有效预报数量同比下降。综合来看，成本端有支撑，但基本面整体来看持续上行驱动力度有限，关注市场情绪变化，预计短期锰硅期价宽幅震荡运行为主。

　　硅铁：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周三，硅铁期价震荡走弱，主力合约报收6158元/吨，环比下降0.19%，主力合约持仓环比减少32913手至44.04万手。昨日黑色板块冲高回落，硅铁期价重心随之下移。近期硅铁成本端支撑较强，带动硅铁震荡上行。本周兰炭小料价格周环比上涨220-230元/吨，昨日陕西地区兰炭小料主流价1100元/吨。宁夏电价结算，多数降幅在1分左右，主流在0.39-0.4元/度之间。供需层面来看，随着近期硅铁期价走强，硅铁生产企业开工率也有所增加，8月全国硅铁总平均开工率为52.19%，环比增加1.03%，产量预计为49.26万吨，环比增加0.43万吨，同比增加1.33万吨。需求端，钢厂硅铁需求量当周值连续五周环比下降，绝对值仍然偏低，同比下降12.97%。库存端，硅铁样本企业库存环比增加，位于近年来同期最高值，仓单加有效预报数量同比下降。综合来看，近期硅铁成本端支撑较强，但当下供需结构不足以支撑其持续大幅上行，持续关注市场情绪及成本变动，预计短期硅铁期价宽幅震荡运行。

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