海外产能全球独一份 龙蟠科技半年收入翻倍

8月26日，龙蟠科技（603906.SH，02465.HK）发布了2026年半年报，上半年公司实现营业收入71.98亿元，同比大幅增长98.75%，归母净利润为4.21亿元，实现扭亏为盈。

当晚，龙蟠科技有关负责人对财闻表示，公司磷酸铁锂约90%产能以S系列为主，包含了市场上的二、三、四代常规产品，其中又以第三代中端产品为主，这主要取决于客户需求，“宁德时代作为公司最大客户，收入占比约45%，其需求主要以中端产品为主。”

磷酸铁锂产品均价涨超五成

龙蟠科技业绩反转主要来自磷酸铁锂正极材料业务，上半年公司磷酸铁锂正极材料实现销量12.63万吨，营业收入达56.87亿元，在总营收中占比接近80%。该业务通过子公司常州锂源运营，上半年实现营业收入57.63亿元（合并口径），净利润达3.88亿元。

据龙蟠科技披露的经营数据，上半年磷酸铁锂正极材料平均销售价格较上年同期增长52.39%，呈现量价齐升态势。公司有关负责人对财闻表示，目前磷酸铁锂正极材料行业处于供需偏紧张状态，“订单始终超过公司产能，可以保持一定的加工利润。”

另外，龙蟠科技针对不同应用场景研发了多种差异化产品，如针对高端储能市场的“锂能1号”、具备低温快充性能的“铁锂1号”以及能解决长续航痛点的“续航1号”。此外，公司推出的第四代“一次烧结”工艺高压密磷酸铁锂正极材料，大幅降低了能耗与生产周期；干法电极专用材料DRY201也实现了高压实与高倍率兼顾。

除磷酸铁锂业务外，车用环保精细化学品业务表现稳健，上半年实现营业收入10.87亿元，销量约26.2万吨，平均售价同比上涨5.73%，板块贡献净利润约1亿元；碳酸锂加工业务实现营收2.3亿元，负责碳酸锂冶炼的子公司宜春龙蟠时代上半年净利润达1.36亿元，为归母净利润贡献约9600万元。

成本方面，原材料价格同步走高，上半年碳酸锂采购均价较上年同期增加5.97万元/吨，涨幅达92.92%；磷酸铁采购均价上涨2091.48元/吨，涨幅24.26%。原材料价格大幅上行直接抬高了营业成本，上半年营业成本达57.55亿元，同比增长84.40%，但增幅低于营收增速，公司综合毛利率有所改善。

此外，在产品迭代与前沿技术布局上，龙蟠科技持续加大研发投入，上半年研发费用达3.12亿元，同比增长64.38%。公司还召开了第二届新技术发布会，推出第五代高压实磷酸铁锂正极材料及第三代高纯碳酸锂。面对行业技术路线调整的风险，公司开发了固态电池前驱体D392产品，并已具备钠电正极材料的规模化量产能力。

海外稀缺产能构筑护城河

目前，新能源行业保持高速增长，磷酸铁锂正极材料的需求增长具备扎实支撑，据高工产研锂电研究所（GGII）数据，2026年上半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长超50%，其中动力电池出货量约630GWh，储能电池出货量约485GWh，储能领域增速超过80%。

下游需求的旺盛直接带动了正极材料的出货量，上半年正极材料出货量达332万吨，同比增长59%。

龙蟠科技有关负责人透露，下游头部企业如宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（维权）（300014.SZ）等对2027年的需求有较高预期，普遍认为将有30%以上的增长。目前行业正经历从中端向高端的渐进式产品迭代，公司产品从三代向三代半、四代不断推进，并持续与客户进行验证。

“即使现在被称为高端产品，过两年就沦为中端产品了。”该负责人指出，持续的研发迭代是保持竞争力的关键。

据介绍，龙蟠科技是目前国内唯一拥有海外磷酸铁锂正极材料产能的公司，目前拥有江苏金坛、天津宝坻、四川蓬溪、山东菏泽、湖北襄阳以及印尼三宝垄六处磷酸铁锂正极材料生产基地。上半年，公司印尼二期9万吨磷酸铁锂项目持续投入，并计划推进印尼三期12万吨产能建设项目。

上述负责人还表示，目前龙蟠科技海外产能主要供给LG新能源，后者目前已是公司第二大客户，收入占比在25%至30%之间。随着LG、福特等海外电池厂商产能逐步落地，公司作为其海外唯一供应商的地位，有望在后续竞争中持续受益。

值得注意的是，上半年，龙蟠科技通过境外全资子公司取得澳大利亚优质锂矿勘探资产，并与相关方签署锂辉石精矿长期供货安排。同时，公司利用期货和衍生品套期保值业务对碳酸锂等原料进行风险管理，上半年套期业务实际损益合计盈利5927.44万元。