韩国交易所理事长：韩国股市暴跌并非外资看空该国

　　核心要点

　　韩国交易所负责人在 CNBC 采访中表示，外资集中抛售韩股，并不代表海外投资者对韩国失去信心。

　　韩国交易所理事长郑恩甫接受 CNBC 主持人丽莎・金采访时称，2025 年至今年上半年韩国股市涨幅巨大，外资机构调整资产组合、再平衡持仓是必然现象。

　　郑恩甫介绍，韩国综合指数 2025 年全年大涨 76%，在 6 月 3 日本轮大跌开启前，年内涨幅一度高达 108.85%。这意味着韩国资产在全球各类投资组合中的权重几乎翻倍，部分组合甚至增至三倍。

　　“海外机构投资者都会设定固定的资产配置比例…… 因此调仓再平衡无可避免，外资也在此过程中减持了韩国股票。”

　　韩国综合指数 6 月 2 日创下历史新高后，仅 6 个交易日就累计大跌超 13%。

　　郑恩甫表示，他与各大海外大型机构投资者沟通后，“所有人口径一致：本次抛售只是资产再平衡操作，和看空韩国市场没有任何关系。”

　　他认为，大型外资机构的调仓再平衡进程已临近尾声。

　　韩国交易所数据显示，截至新加坡时间周一上午 11 点（美国东部时间周日晚 11 点），海外投资者单日净卖出韩国综合指数成分股规模达 1.24 万亿韩元（约合 8.01 亿美元）。

　　当日指数暴跌超 8%，触发市场熔断机制。

　　高盛分析师在 6 月 5 日研报中测算，截至 5 月末，今年韩国综合指数外资累计净流出资金约 620 亿美元。

　　外资持续抛售股票拖累韩元汇率，6 月 5 日韩元兑美元跌至 17 年新低，汇率报 1561.5 韩元兑 1 美元。

　　郑恩甫称，韩元并非全球储备货币，仅为本国区域货币，面对资本外流时汇率更容易承压。但韩国监管部门已 “主动出手平滑汇率剧烈波动”。

　　“本次调仓带来的外汇市场压力消化完毕后，汇率行情大概率将回归平稳。”

　　韩国市场波动成因

　　韩国交易所理事长分析，多重因素加剧市场震荡：中东地缘冲突、韩国经济高度依赖外部环境，以及支撑韩国股市的半导体行业本身具备高波动属性。

　　本轮韩国综合指数大涨行情高度集中在三星、SK 海力士两家企业，二者是半导体行业核心龙头，合计权重占到韩国综合指数 45%。

　　郑恩甫表示，半导体行业具备强周期性，会进一步放大股市波动。

　　全球芯片行业始终重复繁荣与萧条交替的周期：产能建设需要数年周期，但技术迭代会让芯片需求骤增或快速萎缩，供需错配催生行业剧烈周期波动。

　　郑恩甫也向投资者释放安抚信号：“当前全球各大市场同步加剧波动，我们将审慎评估、重新校准市场涨跌停及熔断触发阈值。”

　　多家国际投行上调韩国综合指数目标点位。高盛 6 月 5 日将指数 12 个月目标价从此前 9000 点上调至 12000 点。

　　郑恩甫表示：“全球市场已经认可韩国巨大的上涨潜力，我有信心股市仍有充足上行空间。”