华尔街投行和全球最大对冲基金唱多中国股票 对冲基金资金从印度流向中国

① 华尔街投行和全球最大对冲基金唱多中国股票 对冲基金资金从印度流向中国

继此前高盛、德银和美银之后，上周更多华尔街投行加入了唱多中国股市的行列。摩根士丹利、摩根大通、瑞银和花旗等大行策略师预计，在DeepSeek人工智能模型的推动下，中国股市有望继续上涨。全球最大的上市对冲基金——英仕曼集团的高管认为，中国股票是2025年最确信的交易之一，预计股价触底和人工智能创新将推动投资回升，中国刺激措施和美国科技股吸引力下降为中国股市提供了支持。过去一个月，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元，而印度股市则创下历史最大资金外流纪录，流出7200亿美元。

评论员徐广语：1）DeepSeek对于美股结构造成了实质性的影响，Meta和奈飞创新高，微软、谷歌、苹果、英伟达表现不温不火，和去年的强势走势有了明显变化。2）之前国内科技板块和海外联动不强，DeepSeek出现后，会带动整个行业包括上下游的快速发展。最重要的一点是提振行业发展的信心，行业投入将继续加速。3）国内市场交易情景较2024年有大幅的改善，活跃度量能尤其与去年上半年相比有明显的好转。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：DeepSeek推动AI应用加速落地，生产效率大幅提升。A股春季躁动可期，AI+将是重要主线。

华安基金：AI是全球科技竞争的制高点，此次DeepSeek突破可能改变（提升）全球对中国科技产业的估值体系，其重点领域包括：半导体产业链，我国目前掌握的较高端半导体制造产业链得以更好地进入训练/推理/端侧领域；大模型产业，包括运营模型业务的云厂商等，以及独立大模型公司，以及应用导入其产品的软件/传媒公司；智能手机、智能眼镜、智能驾驶等终端行业，本身就是我国产业特长的行业，目前更加受益于DeepSeek等国产模型公司的突破。

② 阿里巴巴等中概股大涨 外资重估中国资产价值

上周五美股收盘，中概股多只股票迎来大涨，阿里巴巴涨超4%，腾讯音乐涨6.7%，文远知行暴涨84%。推动资本市场乐观情绪的是多家公司和机构加码建仓，押注中国资产。英伟达上周五递交的监管文件称，持有文远知行170万股，但减持Arm约44%的股份。老虎环球基金新增263万股拼多多及37万股小马智行。高瓴HHLR Advisors前十大重仓股中，中概股占据8席，其中百济神州、阿里巴巴为前两大重仓股。市场预计，在DeepSeek热潮的带动下，中国科技领军企业近期可能迎来国家潜在的重大支持。瑞士资产管理公司Gam Investment Management认为，中国的互联网领域可能会重新迎来崛起。

评论员徐广语：1）美股估值其实也是高位，由于AI发展使泡沫能够延续，A股估值较美股有明显的低估，行业发展将有利于A股的估值回归。2）目前全球市场情况是“哪个市场与AI有实质性的关系，哪个市场会有较高的估值水平”。3）人工智能不发展，高端产业不发展，国内市场就会长期受制于美国高息环境压力。目前来看，市场情绪就明显改善。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：除了中概股，近期的港股市场也在不断走强，说明全球资金对中国资产的关注度正持续上升。

③ 马斯克宣布Grok 3即将发布 Perplexity免费推出优于主流模型的Deep Research

马斯克最新透露，Grok 3大模型将于太平洋时间周一晚上8点发布，并称Grok 3的表现超越了已发布的所有产品。是不是地表最强，明日中午见分晓。另外，AI搜索“老大哥”Perplexity最新推出免费的Deep Research，能够快速生成深度研究报告，非订阅用户每天最多可查询5次，Pro用户每天可查500次。性能上，Perplexity采用了最近考验AI推理能力大火的Humanity's Last Exam基准，准确率达到了20.5%，优于Gemini Thinking、o3-mini等主流模型，平均3分钟内可以完成大多数研究任务。Perplexity CEO还预告称，本周还有一个很酷的东西要发布。

评论员徐广语：基于DeepSeek的Perplexity AI搜索显著降低公司成本，有利于提高公司在搜索领域的占有率。另外，马斯克即将发布的Grok 3有几个主要关注的点：性能是否优秀？成本如何？因为DeepSeek出现后成本成为非常重要的因素，如果成本没有优势，在未来应用场景上非常受限。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：AI应用更新迭代，大模型百花齐放，意义重大。

④ 美股AI医疗概念股集体冲高 1月医疗保健领域融资额领跑全球风投市场

全球风险投资数据表明，1月医疗保健和人工智能领域分别以94亿美元和57亿美元的融资额领跑全球风投市场，合计占当月融资总额的58%。AI医疗板块在美股市场表现突出，相关概念股集体异动，基因编辑与AI制药企业表现尤为亮眼。上周五收盘，Recursion Pharmaceuticals涨23.88%，最近一个月涨幅超66.6%；CRISPR Therapeutics涨逾14%，最近一个月涨幅近30%；Tempus AI涨近6.8%，最近一个月涨幅近181%；Him & Hers Health涨逾2%，最近一个月涨幅超过130.7%；Firefly Neuroscience虽然上周五在前三天大涨近399%后大跌超41.72%，但最近一个月涨幅也高达134%。

评论员徐广语：近期美股AI医疗股票走势抢眼，概念股集体冲高，这一现象释放出积极信号。从科技发展层面看，AI与医疗的融合是大势所趋，美股市场的表现说明其潜力获得了资本认可，技术创新有望加速落地应用。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：AI医疗应用场景进一步丰富，有助于提升医疗质量，可关注AI赋能的医疗医药公司表现。

⑤ 博通和台积电正关注英特尔分拆交易

有消息称，博通和台积电各自都在关注可能将英特尔一分为二的潜在交易。博通一直在密切关注英特尔的芯片设计和营销业务，已与顾问非正式地讨论了竞购事宜，但可能只有在找到英特尔制造业务的合作伙伴后才会竞购。博通还没有向英特尔提交任何文件。台积电已在研究控制英特尔的部分或全部芯片工厂，有可能作为投资者财团或其他结构的一部分。博通和台积电并没有合作。此前还有传言称美国政府或推动英特尔与台积电成立合资企业，上周英特尔股价史诗般涨超23.5%。

评论员徐广语：英特尔近年来因制造工艺落后于台积电，导致市场份额萎缩，2024年其制造业务销售额下降60%，台积电可能通过研究控制英特尔部分或全部芯片工厂，可能通过合资或财团形式接管，并计划派遣工程师改造工厂以生产先进制程芯片。若交易达成，英特尔可能转型为纯设计公司，全球半导体产业链将从IDM（垂直整合）模式进一步转向设计与代工分离，交易尚处早期阶段，不确定性较大。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：AI热潮下需求爆发，芯片行业迎长期增量逻辑。

⑥ 伯克希尔四季度减持银行股 美股持仓价值时隔一年后首度回升

巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦上周五最新提交的13F持仓报告显示，四季度继续减持1.175亿股美国银行，持股比例降至8.9%；同时大幅减持了花旗银行，持股比例下降73.5%，反映出对银行股前景的谨慎态度。在增持方面，四季度买入了酒业巨头Constellation Brands，并增持了西方石油、达美乐披萨等股票。值得注意的是，伯克希尔维持了对苹果的持仓，目前其前十大持仓标的排名没有变化，依然是苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、丘博保险和德维特。这十大持仓股占伯克希尔持仓总市值的89.72%。整体来看，伯克希尔的美股持仓价值在四季度末达到2670亿美元，较前一季度略有上升，这也是时隔一年伯克希尔的美股持仓价值首度出现回升。

评论员徐广语：伯克希尔持续减持银行股花旗、美银等，反映巴菲特对银行业整体风险与增长潜力的担忧，特别是美联储加息周期下的信贷风险、经济衰退预期等可能削弱银行盈利能力。但增持能源股西方石油和消费股达美乐披萨，以把握通胀周期和刚需赛道。保留苹果则凸显对科技龙头护城河的认可，但未来仍需关注其创新周期能否支撑高估值。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内银行净息差存在一定压力，但是资产质量预期或有改善。

(本文来自第一财经)