黄金的“双重夹击”：美伊和谈预期 VS 加息押注骤升，本周PCE或定方向

　　来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——周一（5月25日）亚洲早盘时段，金价升至4578美元附近。受美伊谈判取得进展、霍尔木兹海峡有望重新开放的报道影响，美元小幅走弱，黄金因此获得买盘支撑。

　　白宫回应：距离签署“尚需数天”

　　市场对美伊再次举行谈判保持谨慎乐观，据沙特媒体24日报道，美伊之间可能达成的初步协议将是一份谅解备忘录，巴基斯坦将在谈判各方无需到场的情况下宣布这份谅解备忘录。之后美伊双方将就最终协议进行谈判，下一轮会谈可能在6月5日举行

　　但美国总统特朗普24日说，美国和伊朗的协议“尚未完全谈妥”，他指责一些不了解情况的人对其“妄加批评”。特朗普在社交媒体发文，称“如果我与伊朗达成协议，那将会是一份好的、合适的协议”。“目前没人看过它或知道它的内容。它还没有完全谈妥。所以不要去听那些失败者的话，他们对一件自己根本不了解的事情妄加批评。”据美媒报道，虽然这一协议草案内容尚未对外公开，但美国一些人士对其猛烈批评，称它实际上削弱了特朗普政府自身设定的目标。白宫官员当天告诉媒体，美伊距离签署协议“尚需数天时间”。

　　当地时间5月24日，伊朗方面表示，以色列媒体此前关于伊朗在开始转移浓缩铀储备之前不会获得解除被冻结资金的便利的报道是错误的。伊朗方面不愿将解冻资产和核材料问题挂钩，现阶段伊朗尚未就核问题的细节做出任何承诺。伊朗方面指出，一旦可能宣布达成谅解，就应立即解冻部分冻结资产，并确保伊朗能够完全使用这些资产。根据伊朗方面的消息，如果被冻结资产得不到解除，就触及了伊朗的底线之一，双方将无法达成共识。伊朗方面还表示，由于包括美国阻挠解冻伊朗资产在内的多种原因，谅解备忘录的内容至今尚未最终敲定，因此存在无法达成共识的可能性。

　　市场加息押注骤升

　　中东局势的胶着与美联储内部的鹰派转向正在同时发生，前者推高通胀预期，后者则为加息打开大门。美联储理事沃勒上周五明确表态，支持从政策声明中删除“宽松倾向”措辞，为未来可能的加息铺平道路。

　　沃勒此前一直主张降息，是具有重要影响力的政策制定者。他指出，通胀并未朝着正确方向发展——4月PCE升至3.8%，且涨幅已从商品扩散至服务领域。“在通胀持续高于目标、就业市场稳定的情况下，说‘近期可以开始讨论降息’简直有些疯狂，”沃勒直言。他的讲话迅速推动市场加息押注：期货市场显示，美联储到10月加息25个基点的概率升至约三分之二，9月会议加息概率接近五五开，而此前市场预期最早12月才首次加息。

　　此外，凯文·沃什于上周五正式宣誓就任美联储主席，正值美国经济面临伊朗战争推高油价、通胀高企、消费者信心跌至历史低点的复杂局面。特朗普在敦促沃什“完全独立”的同时，也希望他认识到“增长并不意味着通胀”。沃什承诺领导一个“以改革为导向”的美联储，从过往经验中汲取教训，坚持诚信与绩效标准。然而，摆在他面前的是AI技术变革、通胀持续超目标、以及全球债券市场利率飙升等多重挑战。美联储理事沃勒已明确表态支持取消“宽松倾向”，为加息打开空间，市场押注最早10月可能加息。

　　市场焦点转向美国PCE通胀数据

　　交易员正密切关注将于北京时间周四晚间公布的美国4月个人消费支出价格指数（PCE）报告，这是美联储最青睐的通胀指标。此前公布的4月CPI与PPI数据双双超预期，加剧了市场对通胀压力的担忧，也使得此次PCE数据面临明显的上行风险。

　　如果4月核心PCE环比涨幅超过0.3%，市场对美联储年内加息的押注可能进一步升温。

　　对于黄金而言，若PCE数据高于预期，将强化“更高更久”的利率预期，可能推动美债收益率进一步走高，进而对无息资产黄金构成压力。反之，若数据符合或低于预期，则可能暂时缓解市场的加息焦虑，为金价提供喘息空间。通胀数据的走向将是决定金价短期方向的关键变量。

　　地缘缓和预期提振金价，但通胀数据或引发反复

　　金价当前受到美伊谈判进展的积极支撑，地缘风险缓和的预期推动金价走高。

　　与此同时，市场正屏息等待周四的美国PCE通胀数据，若通胀超预期，美联储加息预期可能进一步升温，从而压制金价。短期内，金价可能在4550-4600美元区间内震荡整理，方向取决于美伊谈判实质进展及美国通胀数据。

　　现货黄金日线技术分析

　　从日线图来看，现货黄金当前交投于4578美元附近，处于近期高位回落后的弱势整理阶段。

　　（现货黄金日线图，来源：易汇通）

　　均线系统方面，当前价格已跌破MA20（4605.02）和MA50（4658.03），短期承压明显。MA100（4801.11）位于当前价格上方，构成中期压制；MA200（4376.90）则位于当前价格下方，构成长期支撑。这种“价格跌破短期均线、但仍守在MA200之上”的排列表明，黄金正处于短期回调阶段，但长期上升趋势尚未被彻底破坏。

　　RSI为46.01，略低于50中性分界线，表明空头力量略占优势但优势并不显著，距离30的超卖区域尚有较大距离，意味着价格仍有进一步下探的空间，尚未达到技术性反弹的极端条件。

　　北京时间5月22日7：42，现货黄金报4578.63/盎司。