净利三年缩水近半，申万菱信基金换帅能否破局？

　　来源：国际金融报

　　申万菱信基金告别了任期超6年的总经理汪涛，迎来了另一位公募出身的总经理邱春杨。但他接下来要面临诸多难题：不仅要想方设法让这家公募规模实现突破，还需应对连续多年净利润下滑的不争事实。

　　日前，申万菱信基金发布公告，汪涛因工作需要于5月22日离任总经理，邱春杨同日接任。邱春杨金融从业逾20年，兼具券商与公募机构任职背景。

　　Wind数据显示，截至今年一季度末，申万菱信基金旗下公募管理规模为1156.37亿元。然而，千亿规模难掩经营颓势——近四年营收与净利润持续下滑，净利润较2022年末大幅缩水。

　　作为券商系公募，其规模主要倚重固收类产品，权益布局薄弱。2024年末，公司引入知名权益基金经理贾成东试图补齐短板，但其目前管理的两只新基金业绩表现平平。

　　新任总经理能否顶住压力、破解上述困局？

　　迎来公募“老将”

　　根据申万菱信基金公告，汪涛因工作需要于5月22日卸任总经理。汪涛自2020年4月上任，任职超六年，为申万菱信基金历任总经理中任期最长者。

　　汪涛掌舵逾六年，申万菱信基金公募管理规模重返千亿行列。Wind数据显示，截至2020年二季度末，其公募管理规模仅为447.52亿元，截至今年一季度末已增至1156.37亿元。

　　接棒者邱春杨同样是位公募“老将”。资料显示，邱春杨2001年入行，履历横跨券商与公募基金，曾任职于南方证券、广发基金、长城基金。其中，他在广发基金深耕近18年，历任研究发展部产品设计小组组长、机构理财部副总经理、金融工程部总经理、产品总监、副总经理及督察长等职，投研与合规双线经验兼具；后出任长城基金总经理逾5年，带领该公司规模从1592.89亿元跃升至3769.2亿元。

　　丰富的从业经历、横跨投研与合规的背景，以及带领中小公募规模突围的成功经验，令邱春杨此番履新备受业内关注。

　　规模和业绩承压

　　公开资料显示，申万菱信基金成立于2004年，由申万宏源证券（持股67%）与日本三菱UFJ信托银行（持股33%）共同设立。

　　新帅邱春杨面前的挑战不容小觑。成立逾20年的申万菱信基金，至今仍在中小公募阵营徘徊，且产品矩阵严重偏科，固收独大。

　　Wind数据显示，截至今年一季度末，该公司公募管理规模为1156.37亿元，全行业排名第59位。

　　记者了解到，该公司曾于2015年二季度末首次跻身千亿阵营，彼时位列行业第24位，属中型公募。然而，此后十年，其规模始终未能突破千亿元，直至最近两个季度才重返这一行列。此番回升主要依靠货币基金和债券型基金——截至一季度末，两类产品规模分别为437.55亿元和497.2亿元，合计占比超80%。

　　权益类产品全线萎缩。该公司股票型基金规模自去年三季度以来持续下滑，近九年始终未能突破200亿元关口，最新规模仅115.64亿元；混合型基金规模自2021年末触及223.69亿元高点后一路下行，今年一季度末已缩水至103.07亿元。其他类型产品规模偏低，QDII（合格境内机构投资者）基金最新规模不足1亿元，FOF（基金中基金）规模不足2亿元，ETF（交易型开放式指数基金）规模不足10亿元。

　　权益颓势之下，公司并非没有补救。2024年底，申万菱信基金引入曾经的百亿权益基金经理贾成东出任副总经理兼基金经理，试图补强权益阵营。然而，其管理的新产品业绩惨淡：截至5月25日，贾成东管理的申万菱信新动力A和申万菱信行业精选A任职回报率分别为-1.37%和-24.74%，均大幅跑输业绩比较基准，遭投资者诟病。

　　产品端表现平淡的同时，申万菱信基金的营收与净利润亦逐年走低。Wind数据显示，申万菱信基金营收与净利润自2022年末以来逐年双降：2022年末营收6.38亿元、净利润1.34亿元；至2025年末，营收降至4.72亿元，净利润仅7113.42万元，三年间已缩水近半。

　　图源：Wind

　　新任总经理能否带领申万菱信基金破解困局、实现规模与业绩双增长？《国际金融报》记者就此向该公司官网邮箱发送采访函，截至发稿未获回应。