开盘：主要股指小幅走高，阿卡迈领涨科技板块

　　美债收益率飙升在金融市场掀起连锁反应，华尔街即将结束一周震荡行情，周五美国主要股指小幅走高。

　　道指涨0.10%，标普500指数涨0.05%，纳指涨0.15%。

　　阿卡迈（AKAM）领涨科技板块。该公司拿下 116 亿美元Anthropic大单，股价大幅飙升19%。Fastly（FSLY）、Cloudflare（NET）等其他科技股同样录得上涨。

　　“七姐妹”方面：特斯拉涨1.96%，英伟达涨0.30%，谷歌涨0.19%，微软涨0.11%，苹果涨0.01%，亚马逊跌0.51%，Meta Platforms跌1.83%。

　　市场情绪也受到油价回落的提振。市场对霍尔木兹海峡有望重新开放持乐观态度；伊朗外长阿巴斯・阿拉格齐表示，如果美方接受伊朗提出的条件，伊朗愿意开展外交斡旋，并在 7 天内重启美伊核谈判。

　　据报道，美伊两国在纽约的谈判代表正考虑达成一份分阶段协议，以此化解中东冲突。

　　美国 WTI 原油期货下跌 2%，约报 92 美元每桶；国际基准布伦特原油期货下跌 1%，约报 104 美元每桶。

　　截至周四收盘，道琼斯指数本周累计下跌 0.6%，即将录得连续第四周周线收阴。标普 500 指数本周迄今上涨 0.7%，纳斯达克指数周内上涨 1.6%。

　　债券市场同样风波不断。周四，美国 10 年期国债收益率攀升至阶段性高点，30 年期美债收益率创下 2004 年以来新高；最新报价小幅上行，分别为 5.183% 和 5.478%。

　　美联储理事迈克尔・巴尔的表态、伊朗冲突造成能源价格持续高企，以及表现强劲的采购经理人指数报告，共同推动本周美债收益率走高。据 CME 美联储观察工具的数据，联邦基金期货显示，美联储 10 月加息概率约为 66%。

　　追踪 10 年期美债的房贷参考利率升至 7.45%，创下 2024 年以来新高。中期选举临近，居民借贷成本预计将会走高。

　　摩根士丹利经济学家希瑟・伯杰在客户研报中写道：“即便在最近几日市场波动之前，2024 年年中至 2026 年初信用卡年化利率、汽车贷款利率下行的趋势就已经停滞，抵押贷款利率再度加速上行。”

　　她补充称：“我们预计上述压力主要会通过商品领域对消费形成拖累，这也是我们预测明年实际消费增速将放缓 40 个基点的主要原因。”

　　5%美债收益率或成常态甚至下限。

　　随着美国国债收益率接连突破一个又一个高点，华尔街和华盛顿正越来越清楚地意识到一个现实：这可能不只是一轮债市下跌，而是一次根本性的转变。

　　多重因素共同推高了美国政府的借贷成本，包括每桶100美元的油价、人工智能投资热潮，以及美国巨额预算赤字推动债务规模升至创纪录的40万亿美元。

　　与此同时，美联储仍决心压低多年来持续高于目标的通胀。如今，美国几乎所有基准国债收益率都徘徊在5%左右或更高水平。

　　超半数市场人士押注30年期美债收益率年底前触及6%。

　　5%的10年期美债收益率并非历史最高水平，但已足以让市场重新评估长期利率中枢。

　　彭博此前对市场参与者的调查显示，超过半数受访者预计美国30年期国债收益率年底前可能触及6%。这并不意味着6%一定会实现，但反映出市场对长期利率继续上行的担忧正在升温。

　　与此同时，5%的收益率也提高了美债对长期资金的吸引力。与金融危机后的低利率环境相比，美国国债如今能够提供更高的名义回报，部分资金可能因此重新配置固定收益资产。

　　因此，后续关键不只是通胀和美联储，还包括美国财政融资规模，以及市场能否持续吸收新增国债。如果稳定型买家继续减少，而对价格敏感的资金占比进一步提高，美债收益率对市场冲击的反应可能更加剧烈。

　　高盛资产管理低配大型云服务商，预计发债潮将持续。

　　高盛资产管理认为，随着大量新债涌入市场，该公司目前低配人工智能领域借债规模最大的企业，预计超大规模云服务商还将大举发债。

　　高盛资产管理多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner周四接受媒体采访时表示：“我们认为超大规模云服务商会发行大量债券。我们整体低配这个板块，因为知道还会有更多债券供给。”

　　Rosner表示：“这种情况贯穿了今年全年，新发行债券正在取代现有债券。”