库存跌至数十年低位 美国石油储备难以应对美伊冲突重启

　　美国的石油储备体系远未做好应对美伊停火协议破裂、冲突重启的准备。

　　今年6月中旬特朗普总统宣布临时停火后，国际油价回落至战前水平，霍尔木兹海峡的油轮航运也逐步恢复，但原油库存想要补足缺口还需要漫长时间。

　　美国能源部数据显示，截至上周五的一周内，美国商业原油库存增加300万桶，这是该库存连续十周下降后首次出现回升。

　　目前美国库存基数依旧处于低位：俄克拉荷马州库欣地区作为美国内陆核心原油仓储枢纽，库存已触及运营库容上限，后续继续出库抽油难度极大。与此同时，坐落于墨西哥湾沿岸、依托地下盐穴存储的美国政府战略石油储备规模持续缩水，库存量创下1983年以来新低。

　　如今特朗普宣布终止停火协议，能源市场形势或将进一步恶化。

　　休斯顿利普奥石油咨询公司总裁安迪・利波表示：“待到库存降至最低运营底线时，今年晚些时候石油市场最令人担忧的局面很可能就会成真。”

　　他说：“唯有油价上涨、倒逼市场需求萎缩，供需才能重新回归平衡。一旦库存彻底耗尽，市场将无缓冲资源可用。”

　　能源行业高管与分析师目前暂未预判会重演今年春季油价突破每桶100美元的石油危机，但他们警告，若霍尔木兹海峡航运再度封锁——全球约两成石油贸易途经该海峡——美国的能源安全将遭遇严峻威胁。

　　倘若美国被迫继续动用战略储备原油，后续一旦全球再发生石油供给中断，或是飓风等自然灾害冲击燃油供应链，美国将缺少足够储备进行应急兜底；油价也会再度冲高，迫使消费者与采购方缩减用油需求。

　　本周特朗普下令对伊朗发起新一轮打击后，截至周四早盘交易时段，美国原油价格涨幅约5%，报每桶73.90美元，创下6月下旬以来最高点位。成品油涨幅更为突出：汽油期货上涨6.1%，柴油价格飙升超10%。

　　美国及多国需要数月乃至数年时间才能补齐石油库存缺口。短期补库一大阻碍在于远洋油轮从中东驶往全球各地需要漫长航运周期。

　　不过有两项因素对美国相对有利：一是原油价格较4月高点下跌超30%；二是全球能源贸易流向出现结构性变化。主要原油采购国现阶段主动缩减进口量，让现货市场多出一部分可流通原油货源。

　　受库存持续走低、油价回落影响，美国战略石油储备的投放规模已经收缩。此前美国获批投放4000万桶储备原油，而能源部最终仅实际竞拍放出约50万桶。

　　这一举措放缓了美国原油出口增速。

　　大宗商品数据分析机构克普勒（Kpler）数据显示，7月美国原油日出口量大概率回落至400万桶以下，这一数值上一次出现还是在今年2月冲突爆发之前。

　　但柴油、汽油这类成品油市场的供给紧张局面并未缓解。克普勒数据显示，美国成品油出口依旧维持在历史高位，本土炼油厂满负荷开工，为亚洲、欧洲、拉美市场填补供油缺口。

　　道琼斯旗下能源数据服务商OPIS统计，作为美国炼油与燃油出口核心地带的墨西哥湾沿岸，汽油库存较往年同期偏少720万桶，远低于近五年均值。

　　OPIS首席石油分析师登顿・钦奎格拉纳表示：“年初本地汽油库存还远高于五年区间上限。这也就能解释，即便现货原油供给看似充足，汽油价格依旧保持坚挺。”

　　周四全美普通汽油均价为每加仑3.85美元，而冲突爆发之初这一价格仅为2.98美元。

　　航空煤油供给逐步企稳，但美国柴油库存跌至21世纪初以来最低水平。克普勒预测，受巴西采购需求拉动，美国7月柴油出口量或将逼近历史峰值。

　　克普勒分析师马特・史密斯指出：“问题不在原油端，而是出在成品油产业链上，如今这一矛盾彻底暴露出来。”

　　“过去四个月中东地区日均原油供给缩减1000万桶，但油价仅维持在70美元每桶左右，核心原因就是全球炼厂普遍压减加工量，抵消了原油减产带来的缺口。”