美国CDS利差最近几周扩大至2023年债务上限危机以来最高点

美国国债风险敞口的保险成本在过去一个月里明显攀升，目前仍居高不下，因紧张不安的投资者正为即将到来的美国举债上限政治辩论和整体政策的不确定性做准备。

最近几周，信用违约互换（CDS）的利差扩大至2023年债务上限危机以来的最高点。巴克莱银行在一份报告中指出，该市场的规模和交易量最近也有所增长，这表明该产品正在赢得更多投资者的关注。

PGIM Fixed Income联席首席投资官彼得斯（Greg Peters）说，几年前，购买美国违约保障是一种不受欢迎的交易，但最近由于华盛顿政策的不确定性，情况发生了变化。他说：“现在，随着债务上限和其他事情的发生，没有人愿意做空这个选项。”

美国主权 CDS 利差不仅在短期限上有所上升，而且在整个曲线上都有所上升，其中一年期和五年期利差达到了 2023 年 5 月以来的最高点，当时由于债务上限问题上的政治边缘政策，美国濒临违约边缘。标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）的数据显示，周五这些利差分别为 60 个基点和 56 个基点，比最近几周略低，但仍明显高于 3 月份。

巴克莱（Barclays）分析师在本周的一份报告中称，所谓的 “X日期”，即美国政府将不再有能力支付所有债务的日期，可能会在8月底或9月初降临，但经济放缓可能会对财政部的现金状况造成压力，并将这一日期提前。

财政部长贝森特本周早些时候表示，就用尽联邦债务上限下的剩余借款能力而言，财政部 “处于警戒线上”，但他誓言政府不会拖欠债务。

巴克莱援引美国证券托管结算公司（DTCC）的数据称，截至5月2日，投资者持有的美国公债有效信用保险合约价值约39亿美元，高于年初的29亿美元。巴克莱表示，在过去三个月中，美国公债信用保险是全球交易量排名第 12 位的单名CDS 合约，每周平均交易量超过 6.25 亿美元。

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