美军突袭+欧央行放鹰：欧元在多空夹缝中挣扎

　　汇通财经APP讯——周二（5月26日）亚洲早盘时段，欧元兑美元窄幅震荡，目前交投于1.1635附近。由于美伊和平协议的不确定性提振了避险货币，欧元兑美元涨势受阻。

　　据媒体报道称，美军周一在伊朗南部实施了“自卫打击”，美国中央司令部发言人表示，美军打击目标为导弹发射场和试图布设水雷的伊朗船只。美军表示将在保护部队的同时，在停火期间保持克制。

　　美伊局势：特朗普称谈判“进展顺利”，但军事打击仍在继续

　　周一（5月25日）早些时候，据媒体报道，美国总统特朗普表示，与伊朗结束冲突并重新开放霍尔木兹海峡的协议谈判“进展顺利”。特朗普在社交媒体上进一步强调，美伊之间“要么达成一项伟大且意义重大的协议，要么就不会有任何协议”，并发出强硬警告：如果达不成协议，“那就回到前线，回到交火状态，但规模会比以往更大”。尽管特朗普释放了积极信号，但伊朗方面的表态则更为审慎。

　　伊朗外交部发言人25日明确表示，虽然伊美双方在大部分问题上已达成共识，但这并不意味着即将签署协议，因为美国在政策制定层面存在“制度性的动摇与反复”。

　　交易员将密切关注美伊和平协议的发展动态。目前双方在核心议题上仍存在明显分歧：伊朗坚持霍尔木兹海峡的管理权属于沿岸国家自己的事，并且强调收取的是“航行服务费”而非“通行费”；而美方则要求海峡无条件开放。更为关键的是，在初步协议草案中，双方均未就核问题和高丰度浓缩铀问题作出任何承诺。

　　中东局势的任何升级迹象都可能提振美元等避险货币，并对欧元兑美元构成阻力。事实上，就在谈判进行的同时，美军周一在伊朗南部实施了“自卫性打击”，目标包括导弹发射阵地和试图布设水雷的伊朗船只，这表明“边打边谈”的紧张态势仍在持续。

　　欧洲央行：鹰派立场可能限制欧元跌幅

　　欧洲央行多位官员近期密集发声，指向通胀压力上升，强化了6月加息预期。 奥地利央行行长科赫尔明确警告，除非中东冲突缓解，否则“别无选择，只能加息”；德国央行行长纳格尔指出欧元区正偏离基准情景；执委施纳贝尔认为本轮能源向核心通胀的传导速度可能更快。欧盟委员会已将2026年欧元区通胀率从1.9%大幅上调至3.0%，同时下调经济增长预期。尽管5月综合PMI意外跌至47.5显示经济萎缩，但投入价格通胀却加速至三年半高点，呈现“滞胀”格局。金融市场目前定价欧洲央行6月加息25个基点的概率接近85%，并已完全反映年底前加息两次的预期。

　　然而，市场上也存在不同声音。 法国外贸银行分析师认为，在欧元区经济数据疲软之后，市场对加息的预期“显得过高”，定价仍然激进。道富环球投资管理也建议欧洲央行“应暂缓行动”，指出服务业PMI显示出需求破坏迹象，企业转嫁高能源成本的能力可能受限。综合来看，地缘冲突推升的能源价格正在倒逼欧洲央行行动，6月加息已近乎成为市场共识。但经济疲软与通胀高企的“滞胀”格局，使欧洲央行面临艰难权衡——加息虽可遏制通胀预期，但也可能进一步抑制本已脆弱的经济复苏。

　　日内关注：欧央行与美联储官员讲话

　　欧洲央行官员奥拉夫·斯莱彭将于周二发表讲话，市场关注其政策立场。 斯莱彭今年4月接任荷兰央行行长并加入欧洲央行管理委员会，其首次公开讲话备受关注。他近期曾警告与美元挂钩的稳定币可能威胁欧洲金融稳定，并明确表示欧洲央行接下来的政策讨论将围绕“加息还是维持利率不变”展开——这一表态本身就暗示6月加息并非板上钉钉。若他鹰派表态呼应科赫尔、纳格尔等官员，将进一步巩固6月加息预期（目前市场定价近85%）；若倾向谨慎，则可能打压过高的加息预期。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利同日也将发表讲话。 作为美联储内部较为鸽派的官员，他此前曾表示贸易和移民政策的不确定性为美联储调整利率带来变数，倾向于将政策调整推迟至9月以后。在美国4月PCE数据（预计同比3.8%）公布前夕，卡什卡利对通胀前景的表述至关重要。若他承认通胀压力扩大或对加息持开放态度，将被视为鹰派信号，可能推动美元走强；若坚持“通胀暂时论”或强调不确定性，则可能缓和市场对美联储激进加息的预期。

　　两位官员讲话将形成“欧鹰美鸽”或“欧鸽美鹰”的对比，可能加剧欧美政策分化。 目前市场定价显示欧洲央行6月加息概率近85%，而美联储6月维持利率不变的概率高达97.3%。若斯莱彭偏鹰、卡什卡利偏鸽，欧元可能获支撑；反之，欧元兑美元可能面临进一步下行压力。市场将密切关注两人表态对汇率及加息预期的短期影响。

　　地缘风险与央行政策分化交织，欧元短期承压

　　综上所述，欧元兑美元当前受到美伊局势不确定性的压制，美军在伊朗南部的打击行动令地缘风险再度升温，提振了美元的避险需求。然而，欧洲央行强烈的6月加息预期（概率近85%）可能为欧元提供一定支撑。短期内，欧元兑美元走势将取决于美伊谈判的实质进展、中东局势的演变以及欧美央行政策信号的进一步明朗。

　　欧元兑美元日线技术分析

　　从日线图来看，欧元兑美元当前交投于1.1635附近，处于近期低位反弹后的整理阶段，多项技术指标呈现中性偏弱信号。

　　（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）均线系统方面，短期均线MA20（1.1683）和MA50（1.1658）位于当前价格上方，构成短期压制；MA100（1.1697）和MA200（1.1680）同样高于现价。这种“价格在所有主要均线之下”的排列表明，欧元兑美元短期承压明显，处于弱势整理格局。北京时间09：14，欧元兑美元现报1.1639/40。