全球首创网系回收里程碑！长十乙叩开可复用火箭时代，A 股航天产业链投资全景

7 月 10 日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场升空后，一子级成功完成海上平台回收，实现我国首次运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收技术的成功落地。这一突破标志着我国航天正式迈入低成本、高频次的可重复使用时代，为后续星网、千帆星座的大规模组网按下加速键，整条商业航天产业链迎来确定性的成长拐点。

长征十号乙由航天科技集团一院总研制，是面向商业市场的大型可重复使用液体运载火箭，全箭全长超 70 米，起飞重量约 760 吨，回收状态下近地轨道运力超 16 吨，与国际主流可回收火箭处于同一梯队。其采用的全球首创海上网系回收方案，通过姿态控制、发动机反推搭配柔性网捕获，大幅降低着陆精度要求、提升容错率，技术路线具备极强的商业化落地优势。随着技术验证完成，火箭批量化生产与高密度发射即将开启，产业链各环节核心供应商将直接受益。

总体工程核心平台：最直接的产业受益者

航天工程是航天一院旗下唯一上市平台，持股比例达 46%。作为长十乙总研制单位的核心上市载体，公司深度绑定航天一院的火箭研制与商业发射业务，直接承接长征系列、捷龙系列商业火箭的产业红利。随着可复用火箭技术落地、商业发射订单持续增长，公司作为总体院的核心上市平台，将充分享受商业航天产业扩容的核心收益。

火箭核心配套：卡位动力与电子核心环节

火箭动力与飞控系统是可复用火箭的技术核心，也是价值量最高的环节，相关配套厂商伴随火箭量产将迎来业绩的持续释放。

航天动力为长十乙核心的 YF-100K 液氧煤油发动机配套热端与流体部件。YF-100K 是火箭芯一级的动力核心，单箭配置 7 台，是可复用火箭动力系统的关键组成。随着后续火箭产能爬坡与复用迭代，发动机的生产与维护需求将同步提升，公司作为核心配套商业绩弹性显著。先手情报-VX：itouzi6

斯瑞新材配套 YF-100K 发动机推力室内壁材料。推力室是发动机高温高压工作的核心部件，对材料的耐高温、耐冲刷性能要求极高，属于发动机的核心壁垒环节。公司突破高端航天材料技术壁垒，成功卡位核心供应链，将随火箭批量化生产持续兑现业绩。

航天电子为火箭提供惯导系统、飞控系统等核心电子系统，是火箭精准飞行与可控回收的核心支撑。可复用火箭对飞行控制、制导精度的要求远高于传统一次性火箭，公司作为航天电子领域的龙头配套企业，技术实力与配套份额稳居行业前列，将深度受益于可复用火箭的技术升级与发射量增长。

陕西华达配套火箭电连接及组件，是全箭电气系统信号与电力传输的关键基础部件，覆盖火箭各系统的连接需求。商业火箭批量化生产将直接带动电连接器件的需求扩容，公司凭借可靠的产品性能切入核心供应链，打开航天领域的成长空间。

海上回收系统：全球首创技术的核心执行者

网系回收是长十乙最具差异化的核心技术，也是可复用火箭落地的关键支撑，相关抓总与配套厂商掌握核心技术壁垒，长期成长空间广阔。

中信重工是本次网系回收系统的抓总单位，主导了全球首创的井字形网系捕获、缓冲锁紧整套系统的研制与落地。海上网系回收方案技术壁垒高、复用性强，后续将成为我国可复用火箭的主流回收路线，随着火箭发射频次提升，回收系统的建造与升级需求将持续释放，公司作为技术抓总方具备极强的先发优势与壁垒。

海兰信为海上回收任务提供指挥测控船支持，承担回收全程的测控通信、指挥调度职能，是海上回收任务顺利完成的重要保障。随着未来海上回收常态化、火箭发射密度持续提升，海上测控与保障的需求将同步增长，公司作为核心配套方将持续受益。

发射场保障：高频发射下的刚需环节

九丰能源是海南商业航天发射场的特气独家保障单位，为发射任务提供液态甲烷、液氧、液氮、氦气等核心特种气体。长十乙采用液氧煤油与液氧甲烷动力路线，发射任务对特种气体的需求稳定且刚性，随着商业航天发射场任务量持续攀升，公司作为独家保障方将获得稳定的业绩增量。

长十乙海上回收的成功，是我国商业航天从技术验证走向规模化应用的关键转折点。可重复使用技术将大幅降低发射成本，撬动卫星互联网、太空经济等万亿级市场的加速落地。从总体平台、核心部件、回收系统到发射保障，A 股产业链各环节的核心标的，将伴随商业航天的长期扩容持续兑现成长价值，成为科技成长赛道的核心主线。