ST宏达6亿元定增背后的“保壳”博弈：未来掌门为何高价接盘？

　　2026年7月27日，ST宏达股价连续两个“一字”涨停，报收3.78元/股。

　　消息面上，公司披露了一揽子“大礼包”：控股股东朱恩伟拟向巨融科技协议转让5%股份，同时公司向巨融科技定向发行不超过1.3亿股，募资不超过6亿元。交易完成后，巨融科技将持有公司26.92%股份，成为新的控股股东，实控人变更为福建商人林融升。

　　ST宏达主营业务为硅橡胶及其制品的加工销售，主要产品为高温硅橡胶，包括生胶、混炼胶、液体胶等，广泛应用于汽车交通、电子电器、电力新能源、建筑装饰、医疗护理、电缆线缆、航空航天等领域。

　　让我们先来看看ST宏达的财务状况。截至2025年12月31日，公司总资产4.06亿元，总负债3.60亿元，资产负债率高达88.59% 。流动负债高于流动资产1，486.95万元。2025年全年净亏损1，477.93万元。公司未分配利润为-14.79亿元。

　　审计机构利安达会计师事务所出具了 “带持续经营重大不确定性段落的无保留意见” 审计报告。公司因有待执行款项未能如期支付，被法院列为失信被执行人。

　　这不是一家“暂时遇到困难”的公司，而是一家游走在退市边缘的公司。2026年一季度，公司勉强实现净利润191.76万元，半年度业绩预告显示净利润仅160万至240万元。

　　本次资本运作的核心，是“股权转让+定向增发”的组合拳。

　　巨融科技以5元/股的价格受让朱恩伟5%的股份，交易对价1.08亿元；再以6亿元认购定增股份，合计7.08亿元入主ST宏达。巨融科技系新疆巨融能源集团下属企业，实控人林融升2025年已拿下杭州高新（维权）控制权，此番再下一城，或在打造“巨融系”资本版图。

　　7月23日公告日股价仅3.13元/股，协议转让价格5元/股溢价近60% 。为什么新主愿意以远高于市价的价格受让老股？

　　ST宏达面临多重困境。因公司2024年财报被审计机构“非标”，且公司2022年、2023年、2024年扣非前后净利润孰低者均为负值，公司股票于2025年4月25日起被实施其他风险警示。随后，因公司2025年度财报再度被审计机构“非标”，且2025年扣非前后净利润孰低者仍均为负值，公司股票于2026年继续被实施其他风险警示。

　　2022年1月，公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。2023年，证监会查明公司2019年、2020年年度报告虚增收入、利润。最终，上海证监局对公司及相关责任人采取出具监管措施。ST宏达被责令改正，给予警告，并处以300万元罚款。ST宏达当时的实际控制人隋田力被给予警告，并处以1000万元罚款，杨鑫被给予警告，并处以200万元罚款，乐美彧被给予警告，并处以50万元罚款。

　　因虚假陈述，公司面临大量投资者索赔。2026年上半年，相关诉讼均已审结或和解，公司共需支付2830.06万元，剩余25.32万元按分期约定将于下半年度支付。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。