外资回来了！大摩：80%投资者有意短期内增配中国

资金态度重大转变，外资大举买入中国股票。

5月12日，摩根士丹利最新研究显示，对冲基金，特别是美国的对冲基金，上周增加了对中国股票（包括购买在美上市中国股票和国内A股）的看多押注，原因是对中美贸易谈判进展持乐观态度。

据央视新闻最新消息，商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出，中国5月14日前修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；采取必要措施，暂停或取消自4月2日起针对美国的非关税反制措施。

值得注意的是，报告称，在刚刚结束的摩根士丹利中国BEST会议上，有80%以上的投资者表示，很可能在近期增加对中国股票的敞口。

低配+经济韧性=中国市场的吸引力

摩根士丹利数据显示，中国在全球新兴市场投资组合中仍然是最大的低配地区，相对于指数基准（MSCI新兴市场指数中国权重为31.3%）低配2.4个百分点。

这在所有被摩根士丹利研究评为“增持/持平”的新兴市场中是最低配的。

另外，摩根士丹利分析指出，短期关税对宏观和企业盈利的影响是负面的，但对中国的负面影响实际上可能小于许多其他主要经济体和市场。

例如，对于2025年实际GDP增长，摩根士丹利中国经济团队已将预测从4.5%下调至4.2%（下调幅度为6.7%），相比之下，美国从1.5%下调至0.6%（下调幅度60%），亚洲整体从4.4%下调至4.0%（下调幅度9.1%）。

此外，对于盈利增长预测，摩根士丹利已将2025年MSCI中国指数的预测从7%下调至5%，而对于MSCI新兴市场指数，则从11%下调至3%。这意味着中国市场相对的韧性可能超出预期。

与此同时，报告称，自4月中旬以来，中国市场资金流出的趋势迅速被全球被动资金的流入所逆转。与此同时，摩根士丹利也观察到中国市场主动型资金流出的显著放缓。

人工智能、科技、新经济：新一代股市领军领域

报告指出，在摩根士丹利中国BEST会议上，AI、科技、新经济板块的高出席率证实了摩根士丹利的观点，即这些行业正在成为新一代股市领军板块。

报告称，最新在人工智能、人形机器人、电动车和供应链方面的突破帮助全球投资者重新找回对中国企业研发能力的信心，以及它们积极参与甚至引领全球科技竞争的能力。

这种突破得益于中国独特的工程师人才储备、数据可用性、完善的社交网络和电子商务生态系统，以及潜在的进一步政府支持。