微盟公布2026H1财报：AI应用收入同比增长89.2%至1.33亿元，已超2025年全年

　　2026年8月18日，微盟集团发布2026年中期业绩。报告期内，微盟总收入为人民币8.69亿元，较上年同期增长12.1%。在“AI First”战略的持续驱动下，AI应用业务成为本次中报核心亮点。报告期内，AI应用收入同步增长89.2%达人民币1.33亿元，已超越2025年全年的AI收入，取得突破性进展。在业务与产品布局方面，微盟推出星元、星启、星枢、星拓、星创等AI原生产品，AI产品矩阵全面迭代升级。随着AI产品在零售、营销等高频场景渗透率的持续提升，微盟的AI战略正从“提效工具”向“智能经营伙伴”跃迁，并转化为实际的业绩增长，为股东、客户与合作伙伴创造长期价值。

　　财务底色改善：AI收入持续放量修正市场预期

　　在“AI First”战略的持续驱动下，微盟2026年中财报的一些关键数据值得关注。

　　在AI+SaaS领域，集团推动AI深度融入业务场景，微盟零售的品牌客户经营黏性和持续付费意愿强，流失率维持在较低的水平，整体收入水平较为稳定。上半年，微盟零售收入约为人民币2.75亿元，占SaaS及AI收入的59.5%，商户数量达到7，221家，其中品牌商户1，225家，品牌商户每用户平均订单收入约为人民币18.1万元。

　　在AI+营销领域，微盟利用AI大模型与生成式技术，赋能广告投放、内容创意与策略优化，为商家提供从流量到转化的全链路智能营销解决方案，实现降本增效与商业效果的突破。2026年上半年，微盟营销收入约为人民币4.08亿元，同比增长20.9%；毛利为人民币3.84亿元，毛利率从91.3%上升至94.0%。微盟营销助力商户投放的广告毛收入约为人民币77.2亿元，付费商户增长4.0%至40，885名，每付费用户平均开支为人民币189，016元，基本企稳。

　　近两年来，AI业务已成为微盟基本面改善的核心驱动力。2025年，微盟AI相关年度收入首次突破1亿元，达到1.16亿元，下半年环比增长137.5%。而2026年是微盟“AI First”战略全面落地的关键一年，核心业务在“AI First”战略指引下持续深化，AI及SaaS收入为人民币4.61亿元，同比增长5.4%。

　　券商也看好其在AI驱动下的价值重估。 国元证券指出，微盟的AI战略已从功能叠加进化为AI原生重构，驱动公司从传统SaaS工具商转型为AI原生经营操作系统，估值逻辑面临重估，给予“买入”评级，目标价1.61港元，估值上，报告给予订阅解决方案业务4倍PS，商家解决方案5倍PE，AI业务10倍PS。报告认为，市场当前可能尚未完全接纳微盟AI业务落地进展及其对公司基本面的重塑作用，随着微盟星元等AI原生产品的商业化推进及AI收入进一步放量，市场预期将逐步修正。

　　产品逻辑重构：从“功能升级”到“AI原生”

　　上半年，AI Native被确立为微盟“AI First”战略的核心支点之一，承担增量市场的创新探索职能，与成熟的SaaS产品和营销业务形成“存量稳盘、增量破局”的战略搭配。微盟构建起从底层模型到商业场景的AI赋能业务全链路完整技术闭环，推出系列AI原生产品。

　　1月，微盟推出星启GEO国内版，提升品牌在AI生态中的可见度，构建全链路营销闭环，已适配豆包、DeepSeek、元宝、通义千问、Kimi等主流AI搜索平台，覆盖消费品、数码家电、汽车、教育、家居、生活服务、护肤彩妆等行业。

　　AI全链智能拓客产品“星拓”覆盖找客、筛客、研究、触达全流程，多渠道挖掘高潜客户，多维数据筛选线索，AI智能沟通高效触达客户，支持自动化加微与内容培育，持续激活潜在用户。

　　AI全域电商智能增长中枢“星枢”打破渠道孤岛，实现“一句话管理全域生意”，汇总主流电商平台经营数据，实时监控预警，覆盖店铺、商品、营销、直播等场景，并配备Skills技能中心与企业知识库，支持AI 7×24小时智能托管。

　　AI创意自动化生产平台“星创WIMO”打通灵感至成片全链路，一站式自动生成视频，支持自由画布单界面完成“创意-脚本-分镜-成片”闭环，覆盖广告、小红书、电商、影视漫剧等场景，为用户提升3倍工作效能，AI素材渗透率达70%。

　　在AI+SaaS领域，报告期内，微盟WAI升级为面向电商零售赛道、主打“AI原生”的智能经营系统“微盟星元”。微盟星元将行业Know-How“Skill”化并集中上线了多项核心经营能力：包括导购高价值线索自动化跟进、对话式AI店铺搭建、经营信息随选随问、ChatBI归因分析等，交互层面则从传统GUI图形界面转型为LUI语言交互，商家通过自然语言对话就能开启经营。微盟将服务数千零售品牌积累的行业Know-how，全部拆解为标准化、可独立调用和自由组合的Skill模块，让Agent具备任务拆解和Skill能力调度能力，实现“对话即经营”。

　　上半年，商户对星元的使用深度大幅提升。微盟星元核心经营场景中多个AI功能的用户调用频次持续攀升，活跃度实现显著正增长：使用托管任务功能的6月商户数是5月的6.8倍，使用数据查询/经营分析场景的商户数季度环比增长102.7%，使用客户运营/CRM场景的商户数季度环比增长53.7%。618大促期间，微盟星元已切入商家大促运营的核心工作流，6月提问次数是5月的3倍。

　　在AI+营销领域，微盟利用AI大模型与生成式技术，赋能广告投放、内容创意与策略优化，为商家提供从流量到转化的全链路智能营销解决方案，实现降本增效与商业效果的突破。

　　上半年，微盟为营销业务构建完整AI智能工具链：AI智能策略系统“天枢”将行业洞察与案例沉淀为可调用策略，知识检索耗时缩短90%以上；AI智能投放系统“天启”打通腾讯、小红书、快手、抖音等多平台，人工重复操作减少80%，广告搭建效率提升85%；AI智能素材系统“天玑”闭环“创意生成-素材管理-效果跟踪-爆款沉淀-要素复用”，素材成本降70%；AI智能运营系统“天宫”打通多平台API数据，实现“人-账户-客户”优选匹配，分析诊断效率提升60%；AI智能风控系统“天权”通过“AI审核+人工复检”人机协同，月审核素材约800万份，人工审核时间降90%以上，风控效率提升超10倍。

　　此外，微盟推出AI智能达人营销协同管理后台“天选”，数据+AI重构达人资源管理，打通采集、审号、执行、订单、审稿、资产沉淀全链路，实现业务闭环：媒介使用率75%，AI审号覆盖8500+达人，支持知识库与达人库复用。

　　2026上半年，微盟在腾讯、小红书、抖音、快手、支付宝等多平台持续布局与成长。在腾讯生态中，微盟依托天权AI智能风控系统，构建起覆盖投放全链路的合规管控能力，并获评2026腾讯营销“风控之星”。

　　微盟AI布局历经上半年的密集迭代期，已经形成了覆盖获客、投放、经营、搜索、合规等多场景、全链路闭环。从“卖工具”到“卖结果”，从功能叠加到AI原生重构，微盟正用AI重新定义企业服务的价值锚点。微盟管理层表示，2026年中报，是微盟AI战略从“概念验证”迈入“规模化价值兑现”的关键节点。未来公司将持续加大AI研发投入，并探索按效果付费等创新商业模式，进一步释放AI应用业务的增长潜力。