业内专家：客观看待M2增速和社融增速、贷款增速和存款增速的关系

　　对于市场关注的资金空转问题，业内专家8月14日对中国证券报记者表示，M2和社会融资规模是两个不同的统计指标，统计口径上有差异，增速孰高孰低很正常，没有明确的政策涵义，不能通过M2增速是否高于社融增速来判断资金是否在银行体系空转。

　　专家进一步表示，M2是各类流动性略有不同的存款总量，大部分是已经创造出来的企业和居民存款。存款创造出来之后，其所有权属于企业和居民，支配使用也是由企业和居民决定，不由银行决定，实体经济中的资金循环，取决于企业和居民的投资、消费需求，需要各类宏观、微观政策共同发力提效，不是只靠货币政策就能够解决的。

　　此外，关于存款增速和贷款增速，专家表示，在融资结构多元化的背景下，存款增速高于贷款增速是正常现象。早年间，投放贷款是我国存款创造的主要渠道，存款增速和贷款增速比较接近。近年来，随着金融市场丰富发展，在创造存款过程中，贷款渠道更多被债券等其他创造渠道替代。当债券等其他创造渠道增长较快时，贷款增速低于存款增速是很正常的。在这样的背景下，已经不能只通过贷款增速或增量来观察金融总量变化，而是要关注M2、社会融资规模等覆盖更全面的指标。