英伟达算力链价值要重构了？光模块强势反弹，机构：板块归母净利润有望继续向好

　　周五（5月22日），英伟达产业链上的算力硬件再度爆发，光模块CPO赛道止跌反弹，“易中天”集体拉升，天孚通信率先大涨超10%，新易盛涨超7%，中际旭创反弹逾4%。

　　热门ETF方面，连跌6日后，光模块CPO含量超50%且“易中天”含量高的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内反弹收涨3.92%，资金近五日已累计加仓3.94亿元！

　　光模块强势反弹背后，是产业逻辑的双重共振。

　　需求端上，光模块等海外算力链大涨，主要受英伟达下一代Vera Rubin机架成本结构剧变催化。据财联社报道，摩根士丹利分析，VR200机架总成本较前代翻倍至780万美元，更复杂的机架设计激增高带宽光互联需求，市场预期配套厂商将深度受益于英伟达生态扩容，凸显光模块等互联组件价值量倍增。

　　供给端上，AI算力基建浪潮席卷全球，光通信产业正经历超级周期，其中最受关注的光模块可谓AI时代“数据血脉”。日前，在第二十一届“光博会”上，光模块厂商预研布局未来产品的节奏持续加快，业内6.4T NPO、12.8T XPO等新型方案不断涌现。

　　展望后市，华泰证券表示，2026Q1光模块及光器件板块总营收/归母净利润分别同比增长96%/137%，受益于海外800G光模块需求持续释放，以及1.6T产品的起量，光模块龙头延续高增长。未来随着800G以及1.6T光模块需求的进一步释放，预计光模块板块归母净利润有望继续向好趋势。*

　　一键布局光模块CPO龙头机会，建议重点关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数最新光模块含量为50%，“易中天”一网打尽，约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心，也是AI应用代表。

　　值得注意的是，截至2026.5.20，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模达74.4亿元，规模居全市场双创AI赛道首位！最近6个月日均成交约8亿元，交投居全市场AI赛道首位。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　*机构观点参考资料来源：华泰证券《1Q26总结：关注光通信与ICT设备》

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。