据新经济e线了解，最近几年权益市场整体表现相对较弱，很多主动偏股产品业绩不佳，遭遇持续赎回成为小微产品直至清盘。其中，业绩是主因，基金管理人实力和代销渠道服务是次因，这也是市场化竞争的结果。
多只次新产品频现清盘
据新经济e线统计，截至2025年7月5日，海富通基金今年来宣告清盘的产品共计有6只，分别包括1只普通股票型、2只偏债混合型、1只偏股混合型、1只灵活配置型和1只被动指数型基金。其中，多达4只产品为2024年成立的次新基金。
除了海富通数字经济（A/C）以外，海富通中证汽车零部件主题ETF、海富通欣盈6个月持有（A/C）、海富通ESG领先（A/C）等3只宣告清盘的产品分别成立于2024年4月19日、3月19日和3月12日，对应的基金到期日分别为2025年6月22日、4月24日和4月29日，距离清盘分别仅年余时间。
来源：基金公告
6月23日，海富通中证汽车零部件主题ETF正式启动清算流程，而这也是海富通基金在今年第6只清盘产品。在此之前，海富通量化多因子、海富通欣盈6个月持有、海富通ESG领先、海富通数字经济、海富通惠睿精选也已先后宣布清盘。
Wind数据显示，截止2025年第一季度末，海富通中证汽车零部件主题ETF总规模为1308.76万元，已大幅低于5000万元的清盘线。实际上，该基金在去年三季度末仍有7143.73万元规模，但进入四季度后，产品规模迅速缩水，在去年年末时已跌至1406.68万元，随后便一蹶不振，直至如今正式清盘。截至今年6月11日清盘前，基金规模进一步下降至1100万元左右，较基金成立时的26233.15万元，其规模已大幅缩水95.81%。
6月10日，海富通 ESG 领先股票型证券投资基金清算报告也显示，截至基金最后运作日的2025年4月29日，基金份额总额仅录得44.06万份，基金资产净值仅49.16万元。而海富通ESG领先（A/C）早成立之初，也是勉强跨过成立门槛，其募集规模仅21932.02万元。
从该基金规模变化情况来看，其成立后的第二个季度便成为了规模断崖跳水的分水岭。截至2024年二季度末，海富通ESG领先（A/C）快速下降至仅1000万元，基金规模由2.19亿元骤降至1040.15万元，降幅达95.26%，随后三季度规模更是直接降至46.23万元，彻底沦为“迷你基”直至清盘。
公开资料表明，海富通ESG领先（A/C）原基金经理杜晓海，历任多资产策略投资部总监、量化投资部总监等职，现任海富通基金总经理助理。作为公司的中坚力量，杜晓海投资年限超过九年，但终究还是无力回天，未能避免基金清盘的宿命。
截至今年一季度末，杜晓海在管基金7只，合计管理规模21.05亿元。除了规模最大的海富通中证港股通科技ETF超过十亿元外，包括海富通安颐收益（A/C）和海富通富泽（A/C）两只基金规模分别不足亿元，均已沦为迷你基金。同样，海富通中证港股通科技联接（A/C）、海富通创业板增强（A/C）和海富通欣荣（A/C）两只基金也分别仅亿元出头。
海富通欣盈6个月持有在去年四季度规模亦大幅下降74.34%至2507.53万元，今年一季度持续减少至2126.56万元直至清盘；海富通惠睿精选和海富通量化多因子在2024年二季度规模分别大减68.12%和65.73%，前者在去年三季度末规模跌下红线至4616.19万元，而后者则直接缩水至327.42万元，并先后清盘。
从基金回报来看，海富通基金今年清盘的6只产品业绩大部分都不甚理想。根据Wind数据，在产品正式清算的前一年内，海富通中证汽车零部件主题ETF收益相对最高，达到17.38%，其次则是海富通ESG领先，A、C份额的回报分别为12.21%和11.92%。除此之外，海富通其余清盘基金的近一年内回报均低于5%，其中海富通数字经济更是出现了超过3%的亏损。
新经济e线获悉，除了宣告清盘的6只基金外，海富通优势驱动（A/C）也拟召开基金持有人大会终止基金合同。该基金成立于2024年2月29日。截止今年一季度末，海富通优势驱动的规模仅剩下45.36万元。此前，海富通欣享（A/C）和海富通中证 2000 增强ETF等2只迷你基金仍在艰难保壳中。二者最新规模均仅约1400万元。
据Wind统计表明，截至今年7月5日，海富通基金在年内新成立7只基金且募集62.75亿元的情况下，公司基金资产总规模不升反降，从去年四季度末的1721.63亿元下降至1719.05亿元，行业排名40/198。
发起式基金的规模困境
此外，Wind数据还显示，截至7月5日，以基金到期日为统计，今年内共有130只基金（仅统计主代码）已清盘，对比去年同期的117只增长超过一成。从清算类型来看，共有108只产品因触发合同终止条款而遭到清盘，占据主流，剩余22只产品则是因持有人大会表决通过而导致清盘。整体而言，发起式基金普遍面临“长不大”的规模困境，年内合计多达47只产品宣告清盘，占比接近四成，高达36.15%。
其中，年内宣告清盘的发起式主动权益基金共计25只，占比过半。相比之下，主动权益基金（包括偏股混合型、平衡混合型、普通股票型、灵活配置型）今年来已清盘46只产品，占比达35.38%。这一清盘数量较去年同期48只小幅减少2只。
仅7月以来，就有西藏东财品质生活优选、永赢卓越臻选、国泰金福三个月定开等3只发起式基金披露了清算报告。2025年7月1日，东财品质生活优选发布基金清算报告称，该基金自2022年6月7日成立，并采用发起式方式运作。但成立满三年后的今年6月9日，基金的规模因未达2亿元走向清盘。截至最后运作日期，基金的总规模仅为1037.08万元。
从月度分布来看，今年5月和6月为发起式基金的清盘高峰期，当月分别多达13只和8只产品宣告清盘。如6月30日一天，就有中银慧泽积极3个月持有和富荣医药健康两只发起式基金披露了清盘公告，两只基金分别为混合型FOF基金和偏股混合型基金。
其中，富荣医药健康公告称，基金《基金合同》生效日为2022年6月28日。《基金合同》生效日起三年后的对应日为2025年6月28日。截至2025年6月28日日终，基金的基金规模低于2亿元，已经触发上述《基金合同》约定的终止情形，《基金合同》自动终止，基金将于2025年6月29日起进入清算程序，并按照《基金合同》的约定履行基金财产清算程序，无须召开基金份额持有人大会。
新经济e线注意到，在今年6月清盘的产品中，绝大多数基金成立于2022年5-6月，并以医药和新能源作为主要投资方向。受市场深度调整等因素影响，部分产品多年来亏损严重。以宝盈新能源产业A为例，截至最后运作日的2025年5月27日，其A类份额近三年累计亏损高达54.40%，2023年至2025年三年来，年度回报率分别低至-32.78%、-19.22%、-6.58%。
公开资料表明，宝盈新能源产业（A/C）最后一任基金经理为朱凯，若按基金经理任职回报计，朱凯自2023年2月17日上任以来的任职总回报低至-51.90%，任职年化回报为-27.52%，大幅落后基准回报25.18%，同类排名落后至3420/3444。
6月23日，宝盈新能源产业（A/C）清算报告显示，报告截止日2025年5月27 日（基金最后运作日），基金份额总额为2133.56万份。其中宝盈新能源产业A 基金份额总额 1291.58万份，基金份额净值0.4560元；宝盈新能源产业C基金份额总额841.99万份，基金份额净值0.4492元。
据新经济e线了解，与普通基金产品不同，发起式基金的发行起点较低，因此在市场震荡或投资情绪低迷、行情转折时更容易快速成立以便跟上行情。不过，发起式基金在降低了募集成立门槛的同时，强化了基金退出机制：在基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元，基金合同将自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。这也意味着即使部分基金拥有亮眼的业绩，但若三年内没有实现规模猛增，即使在上涨行情中也不得不挥手作别。
加之近年市场行情轮动加快，部分产品或许在风口阶段表现较好，但投资者对业绩的持续性更多地持观望态度，导致真正入场资金或许并不如想象。特别是中小基金公司往往由于品牌效应较弱、渠道资源有限等原因在吸引增量资金上面临更大的压力。如果不能形成自身的核心竞争力获得投资者认可，旗下产品更容易成为“迷你基金”直至清盘。
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