2024年年报：寻找华帝股份的确定性动能

4月28日晚，知名厨电品牌华帝股份（002035.SZ）交出了2024年的“业绩单”，以营收与净利润双增的亮眼业绩再一次领跑行业。

财报显示，去年，华帝股份实现营业收入63.72亿元，同比增长2.23%，营收规模攀历史新高峰；归母净利润4.85亿元，同比增长8.39%；扣非后归母净利润的同比增幅超两位数，达11.66%。横向对比不难发现，这个增长率在2024年的厨电行业是难能可贵的。2024年，华帝股份的基本每股收益同比实现了双位数增长。

一次跑赢可能有偶然的因素，但如果是连续跑赢行业，华帝的增长“内核”就值得被看见、被关注。华帝到底靠什么实现逆势突围，它的确定性增长的动能是什么？

华帝的2024年：超越性增长

华帝股份2024年年报，字里行间书写着“稳健”与“超越”。

从营收规模上看，过去一年，这家成立了30多年的中国厨电行业头部品牌实现了对自己的不断超越，营业收入创历史新高。在厨电专业品牌中，华帝股份的业绩增幅同样夺目，呈现出了头部品牌的韧劲与担当。

2024年，国内厨电产业经历了上半年存量市场竞争激烈到下半年市场需求打开的过程。根据奥维云网（AVC）的监测数据，上半年国内厨卫大电整体零售量同比微增0.5%，零售额同比下滑2.3%，“以价换量”成上半年厨卫行业的主旋律。

但下半年，情况发生了扭转。随着国家“以旧换新”政策陆续落地，厨卫消费需求得到有效刺激，行情回暖。“国补”政策拉动下，去年全年，油烟机、燃气灶、洗碗机、消毒柜、净水器等多个品类实现了零售量额正向增长。

华帝股份明显抓住了市场机遇。对于营收增长，华帝股份总结称，主要系公司坚持科学品牌，持续完善用户体验，提升零售额，驱动公司经营业绩稳健增长。

渠道动作上，华帝去年线上线下发力不断，通过精耕细作，挖掘渠道增量。年报显示，华帝去年线下渠道收入达31.48亿元，同比大幅增长11.07%；其中，新零售营收实现12.51亿元，同比增长29.63%。所谓的新零售，是指华帝去年联合京东家电、天猫优品、苏宁零售云、京东五星万镇等加速下沉渠道的多元门店业态布局，聚焦在县镇市场，打造最新形象的新零售门店。去年，华帝线下渠道的收入占公司营收比例接近50%。

分地区看，去年家电出口形势全面向好，使得华帝的海外市场收获了较高速增长。财报显示，2024年，华帝海外渠道创收7.60亿元，同比增长了20.29%。国内市场收入基本持平。

产品力是确定性力量

厨电行业早已迈入“精耕慢涨”的新发展阶段，行业马太效应愈来愈明显。新一轮“赛跑”，行业格局的变量在于头部品牌之间的“我增你减”。在这个过程中，品牌倚靠什么取胜？

答案其实显而易见，就是优质产品力。唯有真正具备竞争力的差异化产品，才是企业“杀出重围”的利器。

2024年，在产品策略上，华帝继续以“白科技”与“净时尚”作为“好清洁战略”的两大价值基点，同时提出了“产品之净”“空间之净”“感官之净”三大维度，持续对外强化华帝的高端品牌形象，从而提升品牌认知度与美誉度。

去年华帝还邀请了白敬亭、欧阳娜娜作为代言人，相关整合传播项目深入人心，让华帝“干净、治愈、健康、愉悦”的品牌价值体系、产品口碑在潜移默化中植根年轻消费者的心中。

此外，华帝还绑定了白敬亭2025年年度流量爆款S+级电视剧IP《难哄》进行华帝广告投放，提升品牌高端化、年轻化及时尚化的品牌基因，强化华帝在年轻高端用户群体中的品牌认知，为品牌拓展新的发展空间。

好的产品当然离不开好技术的支撑。2024年，华帝加大研发投入力度，已创新研发“双子变距全域洗”“烟机冲浪洗”“晶钢心燃热平台”等517项“好清洁”专利技术。这意味着，单华帝的“好清洁”专利技术就在2024年一年内增加了100多项。

公司率先在行业贯彻和推行国家能效标准制度，燃气灶、烟机基本全系列达到国家一级能效标准，并先后成功研发了巨能洗洗碗机分层独立洗功能、烟机冲浪洗蒸水洗技术以及新风、烟机二合一的一体式主机等。截至2024年底，公司拥有 4416 项国家级专利技术，新增专利技术885项，位居行业前列。

奥维云网（AVC）数据称，2024年，华帝在线上超薄吸油烟机市场中零售量份额37.17%，居市场首位，且持续两年保持Top1位置未动摇。

年报显示，华帝股份去年研发费用2.63亿元，同比增长6.14%。这主要是公司为增加新品储备，增加研发投入投放所致。

智慧化发展提速

从第三方机构的统计数据看，去年，带有智能功能的厨电产品市场份额进一步提升。具体到华帝，产品强化智慧化功能也是公司技术创新的重点方向之一。例如，华帝研发的二代全新双腔集成烹饪中心QX01就运用了AI智能协同技术，实现多菜同烹，帮助用户实现高效烹饪。去年12月，历经打磨升级的华帝智慧APP5.0在创新研究院举行年度创意技术发布会上全新亮相。

华帝股份称，2025年公司将重点突破传感器创新技术及软件算法研究，确保行业技术的领先地位，开发新品及主销品补全微信小程序，将流量主入口转为微信小程序，从而更加贴近用户需求。

产品层面之外，华帝公司内部的数字化建设也马不停蹄推进中。2023年2月，华帝股份宣布投资12亿元在中山小榄镇落地建设厨电数字化智能化产业园。该产业园预计今年6月进入生产试运行，引进1000T闭式双点多连杆机械伺服压力机、全自动焊接生产线、全自动喷涂生产线、全自动化总装生产线等智能化设备，以及信息化专业系统，实现运营效率、产能的双重提升，届时在生产端，华帝的智能化水平将达到行业顶尖。

进入2025年，华帝在一季度召开2025年新品发布会上重磅发布“时光宝盒”系列美肌浴燃气热水器、新一代蒸烤一体机和“巨能洗”洗碗机，围绕“净洁厨房”战略持续擦亮华帝“时尚”“科学”“健康”“高端”的品牌底色。

据披露，2025年第一季度，华帝股份的业绩表现依然引领大盘，是厨电行业体量和增幅领先的品牌。

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