50家家居企业半年报出炉，超六成预亏

2026年上半年，家居行业交出了一份惨淡的“期中考”成绩单。据乐居财经不完全统计，全行业已有超50家家居企业披露上半年业绩预告，其中仅21家企业实现盈利。在已发布业绩预告的26家A股家居产业链公司中，仅有10家维持盈利，16家预告亏损或业绩大幅下滑，超过六成预计亏损。

从定制家居到软体家具，从卖场到出口企业，曾经的高增长光环正在褪去。但在这片寒意中，仍有少数企业逆势突围，呈现出“冰火两重天”的行业分化图景。

定制家居：告别“躺赢”时代

作为地产后周期最敏感的“晴雨表”，定制家居板块在上半年集体“失速”，成为亏损重灾区。

行业龙头欧派家居预计上半年归母净利润为4.07亿至5.09亿元，虽然守住了盈利底线，但同比降幅达50%至60%。对于一家常年保持两位数增长的白马股而言，这样的下滑幅度意味着即使是最头部的企业，也无法对抗新房交付量收缩带来的系统性冲击。欧派家居在公告中将业绩承压归结于地产持续调整、终端客流下滑，叠加2025年上半年“以旧换新”催生的高基数。尽管欧派积极布局整装、局改等存量业务，但渠道变革效果尚未兑现。

同为头部企业的索菲亚预计上半年归母净利润4790.70万元至7026.36万元，同比降幅达78%至85%。索菲亚表示，固定成本未能充分摊薄，期间费用率被动上升；叠加行业竞争加剧，公司对终端产品售价进行部分调整，毛利率同比下降。此外，非经常性收益对净利润影响金额预计为-5200万元至-7400万元，主要为子公司所持国联证券股票公允价值变动所致。

头部尚且利润腰斩，腰部企业的压力更为突出。志邦家居预计上半年归母净利润亏损1.26亿元至1.89亿元，由盈转亏，这是其上市以来首次中报亏损。金牌家居同样由盈转亏，预计亏损1.1亿至1.4亿元；好莱客预计亏损2700万至3700万元。这些曾经依靠工程渠道实现快速增长的腰部企业，正在承受模式转型的阵痛。

软体家具：“抗跌”属性失灵

相较于定制家居，软体家具因兼具消费品更新属性，过去被认为更具韧性。但从上半年的业绩表现来看，这一“抗跌”逻辑正在受到考验。

慕思股份作为软体龙头，预计上半年归母净利润1.75亿至2亿元，同比下滑44%至51%。床垫属于更新周期较短的家居品类，理论上受益于旧房换新浪潮，但市场竞争白热化、终端促销内卷，不断侵蚀企业盈利空间。

喜临门的情况则更为严峻，预计上半年归母净利润亏损3100万至4000万元，而上年同期盈利2.66亿元，由盈转亏。曲美家居亏损幅度进一步扩大，预计上半年归母净利润为-7500万元至-5000万元。

以外销为核心的出口型企业受汇率波动冲击尤为显著。麒盛科技九成以上营收来自海外，预计上半年归母净利润2580万至3490万元，同比下降67%至76%。梦百合（维权）盈利缩水严重，预计上半年归母净利润仅0至800万元，同比下滑九成以上，直逼盈亏线。

整体来看，2026年上半年是睡眠家居行业的“承压调整期”。外部汇率波动与内部需求疲软形成双重挤压，叠加企业主动转型的投入期，行业利润普遍下行。

卖场与出口：分化加剧

家居卖场同样冷暖不均。全国规模以上建材家居卖场1-6月累计销售额为6640.37亿元，同比下跌4.39%。但富森美预计上半年归母净利润6.52亿至8.82亿元，同比增长105%至177%。不过，业绩大增主要来自公允价值变动收益及投资收益等非经常性损益。

出口型企业方面，浙江永强预计上半年由盈转亏，归母净利润亏损300万至550万元，而上年同期盈利5.13亿元。但扣非后净利润仍为1.73亿至1.78亿元，表明主业经营尚可，亏损主要源于非经常性因素。

值得注意的是，万华化学预计上半年净利润98亿至104亿元，同比增长60%至69.85%，成为这份榜单中最亮眼的存在。作为上游化工材料巨头，万华化学的逆势高增长与家居终端企业的普遍低迷形成鲜明对比，折射出产业链上下游的巨大温差。

四重压力叠加，家居业为何集体“失速”？

2026年上半年家居行业的惨淡表现，根源在于多重压力的叠加。

其一，地产下行传导持续。 国家统计局数据显示，6月住宅竣工面积同比-26.6%、住宅销售面积同比-15.3%。定制家居企业高度绑定新房交付，在地产深度调整中受到的冲击最为显著。新房交付萎缩已是长期趋势，存量翻新订单分散、客单价偏低、获客成本居高不下。

其二，“以旧换新”政策退坡形成高基数。 2025年上半年“以旧换新”政策对家装需求的集中释放形成了高基数，2026年政策重点转向绿色、智能产品，且定制家居、软体家居等家装消费品被排除在全国统一补贴范围之外。这使得2026年上半年同比数据格外难看。

其三，汇率波动冲击出口企业。 人民币汇率升值对以外销为核心的家居企业造成显著冲击，麒盛科技、梦百合、浙江永强等出口型企业均因此承压。

其四，行业进入存量竞争阶段。 当前楼市处在行业深度调整、新旧发展模式转换阶段，家居行业告别以往的普涨行情，正式进入存量竞争阶段。企业经营差距持续拉大，行业洗牌进一步提速。

写在最后

尽管上半年数据惨淡，但并非全无希望。

一方面，政策端持续发力。国务院已批复《扩大消费“十五五”规划》，首次以国家级消费领域五年专项规划的形式明确扩消费目标。以旧换新政策自2024年启动后持续扩围优化，有望进一步激活家具更新需求。

另一方面，行业已现边际改善信号。华福证券研报指出，目前家居板块估值和机构持仓均处历史低位，下半年随着二手房需求逐步传导以及国补基数降低，行业基本面有望逐步迎来边际改善。

同时，少数企业已经走出独立行情。悍高集团上半年营收16.78亿元、同比增长15.74%，归母净利润2.92亿元、同比增长10.12%。江河集团依靠海外市场突破，境外营收同比大涨66.06%，归母净利润同比大增34.34%。

这些案例表明，在行业整体承压的背景下，品类多元布局、深耕C端零售、积极拓展海外市场的企业仍具备穿越周期的能力。

2026年上半年，家居行业经历了一场深刻的压力测试。超六成企业预亏的数字背后，是地产周期下行、政策红利退坡、汇率波动冲击等多重因素的集中释放。当潮水退去，谁在裸泳、谁在练内功，一目了然。对于家居企业而言，告别对政策红利和新房增量的依赖，转向存量焕新、智能升级、出海突围的新发展路径，已是不得不做出的选择。