长江有色：23日锌价上涨 交投维持温和局面

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　　6月23日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2608合约高开下行；开盘价24920元/吨，最高价24960元/吨，最低价24525元/吨，昨日结算价24725元/吨，今日收盘价24570元/吨，跌155元，跌幅0.63%。今日沪锌2608主力合约成交量126036手增加55370手，持仓量101223手增加4670手。伦锌北京时间15：04最新价报3527美元，跌75美元。

　　今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌价报24590-24690元/吨，均价24640元，涨80元，1#锌价报24500-24600元/吨，均价24550元，涨80元；广东现货0#锌报24330-24630元/吨，均价24480元，涨80元，1#锌价24260-24560元/吨，均价24410元，涨80元。今日现货锌市场报价0#锌在24580-24690元/吨之间，1#锌在24510-24600元/吨之间。对比沪期锌2607合约0#锌贴水70-升水40元/吨，1#锌贴水140-贴水50元/吨。对比沪期锌2608合约0#锌贴水140-贴水30元/吨，1#锌贴水210-贴水120元/吨。

　　ccmn锌市分析：今日现货锌价上涨。

　　宏观层面，美伊和谈取得实质性进展，美国财政部给予伊朗60天原油出口豁免，直接导致地缘风险溢价快速释放，国际油价承压回落。由于锌属于高能耗金属，能源成本的下降削弱了其成本端支撑。同时，美联储新任主席沃什释放偏鹰派信号，市场对年内加息预期升温，美元指数强势站上101关口，对锌价形成明显压制。

　　国内方面，一线城市住房租赁市场持续修复，北京、上海、深圳住宅租金已连续三个月环比上涨，为下游相关消费提供了温和的边际改善预期。

　　产业基本面，当前锌市呈现典型的“矿紧锭松”格局。矿端提供强支撑：进口锌精矿TC指数降至-71.76美元/干吨，国产矿TC均价下调至-200元/金属吨，锌精矿港口库存降至28万吨。冶炼厂主业吨亏损超两千元，仅靠硫酸副产品勉强维持，精炼锌增量空间被封死。ILZSG已将2026年锌市预期由过剩修正为短缺，短期锌价高位宽幅震荡，需密切关注冶炼端实质性减产的兑现情况。库存端压力显现：国内锌锭库存受淡季及端午假期影响，环比增加0.94万吨至27.52万吨，内外库存分化压制沪锌上方空间。需求端淡季预期偏弱：高温多雨抑制户外施工，镀锌企业开工率下滑，地产与传统基建拖累明显；但电力、算力基建及“六网”建设提供韧性，5月镀锌板出口同比大增8.36%。

　　现货市场，持货商逢高出货积极，早间现货交投氛围持稳。午后期锌走弱，叠加临近半年末资金回笼意愿偏强，持货商出货情绪较浓。下游企业入场询价氛围一般，多以刚需逢低采购为主，今日总体出货氛围浓郁，交投维持温和局面。

　　综合来看，美伊协议落地与美联储鹰派基调共振，推动美元走强并压制锌价上方空间；但矿端TC深负、炼厂亏损扩大为锌价筑牢了底部支撑。国内淡季累库叠加需求分化限制了反弹高度，多空僵持下沪锌短期以高位区间震荡为主。

　　预计明日锌锭价格参考运行区间为24，400-25，000元/吨。