整理:Web3天空之城
在今天特斯拉Q3季度财报电话会议上，埃隆·马斯克(Elon Musk)清晰地表明，将特斯拉仅仅视为一家汽车公司已经是一个根本性的错误。 他将特斯拉重新定义为一家“现实世界人工智能”的领导者，并详尽阐述了其三大支柱——全自动驾驶（FSD）、人形机器人擎天柱（Optimus）和自研的AI芯片——将如何共同构建一个“可持续富足”的世界。
时间章节:
0:09:54 特斯拉2025年第三季度业绩与展望
0:11:01 特斯拉在人工智能与自动驾驶领域的领导地位
0:13:04 储能技术创新与电网能源效率提升
0:14:28 擎天柱人形机器人项目进展与愿景
0:19:09 财务业绩亮点与无人出租车业务进展
0:25:26 RoboTaxi运营指标与FSD技术部署
0:28:05 Megapack与Powerwall需求及太阳能业务进展
0:29:30 Optimist人形机器人推向市场的挑战
0:34:53 AI5芯片设计进展与供应链战略
0:43:10 自动驾驶半挂卡车进展与未来展望
核心观点摘要“我认为有必要强调，特斯拉确实是现实世界人工智能的领导者。在现实世界人工智能方面，没有人能做到我们能做到的。”“老实说，这（全自动驾驶的普及）将像一场冲击波。因为外面有数百万辆汽车，只需一次软件更新，就能变成完全自动驾驶汽车。”“我们正处于擎天柱（Optimus）即将带来的巨大变革的前沿，我认为它有潜力成为有史以来最伟大的产品。”“AI5芯片将比AI4芯片好40倍，不是40%，而是40倍。……最终的结果是，我认为AI5将拥有最佳的每瓦性能和最佳的AI每美元性能。”“这辆车会感觉像一个活生生的生物。这还是在AI5芯片到来之前，单用AI4计算机就能实现。”“我对自己拥有的投票控制权最根本的担忧是，如果我继续打造这支庞大的机器人军队，我会在未来的某个时候被赶下台吗？这是我最大的担忧。”
特斯拉是一家AI公司，而非汽车公司
会议伊始，马斯克就为特斯拉的未来定下了基调。他认为，世界正处于一个“关键的转折点”，而特斯拉的核心战略是将人工智能带入现实世界。“我认为有必要强调，特斯拉确实是现实世界人工智能的领导者。在现实世界人工智能方面，没有人能做到我们能做到的，” 他断言。他认为，特斯拉在车辆中拥有最高的人工智能密度，而这仅仅是开始。
这一战略的核心，是将公司从一家硬件制造商，彻底转变为一个以人工智能软件和机器人技术为驱动的平台。无论是自动驾驶汽车，还是人形机器人，其共同的灵魂都是能够理解并与物理世界互动的“现实世界AI”。
自动驾驶的“冲击波”：从FSD到专用Robotaxi
马斯克对解决“无监督全自动驾驶”（Unsupervised FSD）表现出前所未有的信心。“凭借我们现在所看到的，在实现无监督全自動駕駛方面的清晰认知，我想说，我对扩大特斯拉的生产规模充满信心，” 他宣布。这种信心促使他决定“以我们能做到的最快速度”扩大汽车生产。
他将FSD的普及形容为一场即将到来的“冲击波”，因为它能通过一次软件更新，将数百万存量汽车瞬间转变为具备完全自动驾驶能力的资产。他认为，这种转变将从根本上改变交通的本质，并创造出“疯狂的”市场需求。“归根结底就是，你能在车里发短信吗？如果你告诉某人，是的，这辆车现在非常好，你可以在车里一直玩手机发短信。任何能买得起这辆车的人都会买这辆车。故事结束。”
为了最大化这一优势，特斯拉正在开发一款专用车型——CyberCab。这款车将彻底摆脱传统汽车的设计，“它没有方向盘或踏板，并且确实是在工程上对每次运营里程的完全考虑成本的最低化优化。” CyberCab计划于明年第二季度开始生产，这将是特斯拉在自动驾驶领域最具野心的硬件部署。
擎天柱Optimus：通往“可持续富足”的终极产品
如果说FSD是特斯拉当下的核心任务，那么人形机器人擎天柱（Optimus）则是其更为宏大的未来。马斯克毫不掩饰他对擎天柱的期望：“我认为它有潜力成为有史以来最伟大的产品。” 他将公司的使命从“可持续能源”扩展到了“可持续富足”，而擎天柱正是实现这一愿景的关键。“我们相信通过擎天柱和自动驾驶，我们可以真正创造一个没有贫困的世界，每个人都能获得最好的医疗保健。例如，擎天柱将会是一位令人难以置信的外科医生。”
然而，马斯克也坦诚，这是一项“极其困难的任务”。他指出了三大核心挑战：
1. 灵巧的手： 复制人手的复杂性和功能是一个“极其困难的工程挑战”。
2. 现实世界AI： 将为汽车开发的智能移植到机器人身上是一个良好的起点，但这还不够。
3. 不存在的供应链： 与汽车不同， “对于人形机器人，不存在供应链。所以，为了制造它，特斯拉实际上必须进行高度的垂直整合。”
他认为，特斯拉是唯一一家同时具备大规模制造技术、现实世界AI能力和解决灵巧手工程挑战潜力的公司。尽管困难重重，但他透露，Optimus 3.0版本将是面向大规模生产的设计，并计划在明年年底开始生产，最终目标是达到数千万甚至上亿台的规模。
“游戏规则改变者”：自研AI5芯片的绝对优势
支撑这一切宏伟蓝图的，是特斯拉强大的自研芯片能力。马斯克在会议中花了大量时间，详细解读了其下一代AI芯片——AI5。“按照某些指标，AI5芯片将比AI4芯片好40倍，不是40%，而是40倍，” 他自信地表示。
他解释说，特斯拉的优势在于对整个软硬件堆栈的深刻理解，这使得他们可以“设计硬件来解决软件中的所有痛点”。通过移除传统GPU和图像信号处理器等非必需模块，特斯拉追求“彻底的简洁”，从而在芯片设计上获得了巨大优势。“最终的结果是，我认为AI5将拥有最佳的每瓦性能，可能高出2到3倍，以及最佳的AI每美元性能，可能高出10倍。”
这一战略不仅是为了满足自身车辆和机器人的需求，更是为了确保在AI算力上的绝对自主和领先。即使AI5芯片出现过剩，“我们总是可以把它们放在数据中心里。”
一场个人远征：为掌控“机器人军团”而战
在会议的最后，话题转向了一个出人意料的、极为个人化的高度。在讨论一项关于高管薪酬的股东投票时，马斯克坦率地揭示了他内心深处的担忧。他表示，他追求的并非金钱，而是对公司未来方向的足够影响力。
“我对自己拥有的投票控制权最根本的担忧是，如果我继续打造这支庞大的机器人军队，我会在未来的某个时候被赶下台吗？这是我最大的担忧，” 他直言不讳。“如果我们建立了这支机器人军队，我至少能对这支机器人军队产生强大的影响力吗？不要控制，而是强大的影响力……如果我没有至少强大的影响力，我会觉得建造机器人军队让我感到不舒服。”
他猛烈抨击了ISS和Glass Lewis等股东代理顾问公司，称它们过去曾提出“极具破坏性”的建议。这番言论揭示了这场财报会议背后的真实利害关系：这不仅是关于特斯拉的未来，也是关于马斯克本人能否继续主导他所开启的这场人工智能革命。
天空之城全文整理版
特斯拉正处于关键转折点，即将把人工智能带入现实世界。 特斯拉是现实世界人工智能的领导者 ，尤其是在汽车领域，拥有最高的人工智能密度，并且这一优势只会继续增强。
特斯拉正处于全面自动驾驶和机器人出租车大规模推广的开端 ，这将从根本上改变交通的本质，其影响程度之深远难以估量。
凭借在实现完全自动驾驶方面的清晰认知，特斯拉将以最快的速度扩大生产规模。
特斯拉还在储能领域对能源行业产生巨大影响。通过Powerwall和Megapack，特斯拉显著提高了从电网获取更多能源的能力。 电池储能可以有效地将美国的能源输出翻倍，而无需建造额外的发电厂。
特斯拉正处于擎天柱（Optimus）即将带来的巨大变革的前沿，它有潜力成为有史以来最伟大的产品。 虽然这是一个困难的项目，但特斯拉拥有真实世界人工智能的要素、卓越的电气机械工程能力和扩大生产规模的能力，这些要素的结合是其他公司所不具备的。
有了14版本的自动驾驶，用户可以通过选择“我想要车上的高级软件”来获得体验。在MegaPak方面，特斯拉发布了MegaBlock和MegaPak 3，并计划推出MegaPak 4，它将整合变电站中的许多部件，并能够直接以35千伏的电压输出，大大提高了部署能力。 特斯拉期待着在第一季度推出擎天柱V3，它将看起来像一个穿着机器人套装的人。
特斯拉更新后的使命是可持续的富足 ，通过擎天柱和自动驾驶，创造一个没有贫困的世界，每个人都能获得最好的医疗保健。
第三季度在多个层面都是一个特殊的季度，特斯拉在交付、部署、总收入、能源毛利润、能源利润率和自由现金流等一系列财务指标方面都创造了新的纪录。这归功于客户对产品的持续信任以及特斯拉团队的不懈努力。
交付量的强劲增长归因于所有地区的出色表现。大中华区和亚太区分别环比增长33%和29%，北美增长28%，而欧洲、中东和非洲地区增长25%。Model Y持续受到欢迎，特斯拉在2025年推出了新款Model Y，以及Model Y长轴距版和高性能版，以及最近在北美和欧洲、中东和非洲地区推出标准版Model Y。
特斯拉目前在奥斯汀和大多数湾区城市运营robotaxi。在奥斯汀，特斯拉已经将覆盖范围扩大了3倍，并且有望继续进一步扩大。 特斯拉的无人出租车队没有额外的传感器组或外围设备，与运营的市场融为一体。
随着人们大规模体验受监督的FSD，对特斯拉车辆的需求将会显著增加。 FSD付费客户的总量仍然很小，约占当前车队的12%。特斯拉正在与中国和欧洲、中东和非洲地区的监管机构合作，以便在这些地区推出FSD。
汽车收入环比增长29%，与交付量的增长一致。汽车利润率（不包括信贷）从15%略微提高到15.4%，这归因于材料成本的改善以及因销量增加而带来的更好的固定成本吸收。储能业务继续交付成果，实现了创纪录的部署、毛利润和利润率。这项业务受到关税的影响更大，因为目前所有的销售采购都来自中国，但随着上海超级工厂的产能提升，这有助于避免关税。 电网级储能是获得电力的最快方式。
第三季度两项业务的总关税影响超过4亿美元，通常在两者之间平均分配。服务和其他业务环比显著改善，这主要是由于保险和维修中心业务的改进。无人出租车成本包含在服务和其他业务中，以及付费超级充电、二手车、零件和商品销售等。
运营费用环比增加，最大的增长包括重组以及与为降低成本和提高效率而采取的某些行动相关的费用，以实现人工智能芯片设计工作的融合，以及与某些法律案件诉讼相关的法律费用和为股东大会做准备而产生的增量成本。此外，员工相关支出正在增加，尤其是在研发方面，因为最近向从事人工智能计划的员工授予了各种基于绩效的股权奖励。
其他收入环比下降，主要原因是BTC（比特币）持有量的市值调整。 本季度的自由现金流约为40亿美元，再次创下纪录。 本季度末，现金和投资总额超过410亿美元。虽然预计今年的资本支出约为90亿美元，但 预计2026年的数字将大幅增加 ，因为特斯拉正在为公司下一阶段的增长做准备，不仅包括现有业务，还包括围绕人工智能计划（包括擎天柱Optimus）的押注。
将人工智能引入现实世界是困难的，但特斯拉从未回避做困难的事情。 特斯拉对未来感到非常兴奋，并且正在奠定基础，其益处将在未来几年内实现。
预计到今年年底，至少在奥斯汀的大部分地区将不再需要安全驾驶员。 几个月内，奥斯汀的车辆将不再配备安全驾驶员。特斯拉的目标是对部署非常谨慎，因为即使发生一起事故也会成为全球头条新闻。 预计到今年年底将在大约8到10个都市区运营RoboTaxi（自动驾驶出租车） ，这取决于各种监管部门的批准。预计到今年年底将在内华达州、佛罗里达州和亚利桑那州运营。
特斯拉继续在奥斯汀运营车队，驾驶座上没有任何人，已经行驶了超过25万英里。在湾区，由于法规限制，仍然有驾驶员坐在驾驶座上，在那里已经行驶了超过100万英里。 客户已累计使用FSD监督功能行驶了60亿英里。
Megapack（大型电池储能系统）和Powerwall（家用储能墙）的需求在明年将持续保持强劲。客户对Megablock产品有非常积极的反馈，该产品将于明年从休斯顿开始发货。超大规模企业和公用事业公司已经看到了Megapack产品在提高可靠性和缓解电网限制方面的多功能性，因此 对人工智能和数据中心应用的需求显著增长 。美国住宅太阳能需求激增，这是由于政策变化，预计这种情况将持续到2026年上半年，届时特斯拉将推出新的太阳能租赁产品。特斯拉还在布法罗工厂开始生产特斯拉住宅太阳能电池板，并将于第一季度开始向客户发货。
将Optimist推向市场是一项极其困难的任务。 从技术上讲，Optimist基本上可以每周7天、每天24小时在加利福尼亚州帕洛阿尔托的总部内行走。实际上，你可以拦下一台Optimist机器人，让它带你去某个地方。 制造出一只像人手一样灵巧和能干的手是非常困难的。
Optimist手和前臂是一个极其困难的工程挑战。为了拥有一个有用的、通用的机器人，确实需要一只出色的手、现实世界的AI，并且需要能够扩大生产规模。 特斯拉实际上必须进行高度的垂直整合 ，并且深入供应链进行制造，在内部制造零件，因为根本没有现成的供应链。
考虑到制造技术规模、现实世界的人工智能和一个真正灵巧的手，特斯拉几乎处于一个独特的位置。
我对我在特斯拉拥有的投票控制权最根本的担忧是，如果我继续打造这支庞大的机器人军队，我会在未来的某个时候被赶下台吗？ 如果我没有至少强大的影响力，我会觉得建造机器人军队让我感到不舒服。
我对三星只有美好的评价。他们是一家了不起的公司，而且值得注意的是，三星确实制造了特斯拉的AI4计算机，并且做得很好。
在过去的几个月里，我几乎每个周末都和芯片设计团队一起研究AI5。 特斯拉芯片团队正在设计一款令人难以置信的芯片。 按照某些指标，AI5芯片将比AI4芯片好40倍。 因为特斯拉对整个软件和硬件堆栈有着详细的了解，所以正在设计硬件来解决软件中的所有痛点。
在AI5中，特斯拉删除了AI4中的传统GPU，也删除了图像信号处理器。由于这些删除，可以将AI5放入一个半光罩尺寸中，并且为从内存到特斯拉三重加速器、ARM CPU内核和PCI模块的线路留有足够的余量。
让三星和台积电都专注于AI5是有意义的。从技术上讲，三星的晶圆厂比台积电的晶圆厂拥有稍微更先进的设备。这些都将在美国制造。一个是台积电在亚利桑那州，三星在德克萨斯州。 我们的明确目标是拥有AI5芯片的过剩供应。 如果我们的汽车和机器人有太多的AI5芯片，总是可以把它们放在数据中心里。
特斯拉结合使用AI4和英伟达硬件。 特斯拉不是要取代英伟达，而是将两者结合使用。
英伟达面临的挑战是，他们必须满足来自大量客户的大量需求，但 特斯拉只需要满足来自一个客户（即特斯拉）的需求 。这使得设计工作变得非常容易，意味着特斯拉可以删除芯片中的大量复杂性。
追求的是彻底的简洁。 AI5将拥有最佳的每瓦性能，可能高出2到3倍，以及最佳的AI每美元性能，可能高出10倍。
特斯拉还没有完全放弃硬件3。在过去的一年里，特斯拉为客户提供了将FSD转移到他们新车的选项，有时会开展一些促销活动。如果他们购买了FSD，他们可以获得更好的优惠利率。特斯拉一直在认真处理这件事。 特斯拉想首先解决自动驾驶问题，然后会回来，找到一种方法来照顾这些客户。 这些客户非常重要。他们是早期的采用者。
我们计划为硬件3开发一个V14 Lite版本，预计在明年第二季度推出。
关于特斯拉自动驾驶半挂卡车，工厂正在按计划进行，已经完成了建筑，现在正在安装设备。验证车队正在道路上行驶，计划今年年底进行更大规模的生产，明年上半年进行首次在线生产，第二季度加速，下半年实现真正的产量。
火车适合长途点对点运输，效率极高。但最后一英里，即装卸环节，如果用自动驾驶半挂车进行短途运输，效果会更好。随着运输方式的转变，这种情况可能会发生。
团队正全神贯注于解决乘用车自动驾驶问题。 一旦从半挂卡车上获取少量数据，同样的技术就可以很容易地扩展到半挂卡车上。
我们的产能还不到300万，但总会在某个时候达到。 有希望在24个月内达到300万的年化率 ，甚至可能少于24个月。但有一个庞大的供应链必须同步发展。我们将尽可能快地扩大生产，只要供应商能跟得上。
生产方面最大的扩张将是CyberCab，它将于明年第二季度开始生产。 这是一款针对完全自动驾驶优化的车辆，没有方向盘或踏板，在工程上对每次运营里程的成本进行了最低化优化。
现在的车辆仍然有一点无马马车的感觉。CyberCab不期望超过每小时85或90英里，始终致力于平稳的行驶体验。
需求将会非常疯狂，这是杀手级应用。 如果在车里可以一直玩手机发短信，任何能买得起这辆车的人都会买。
自动驾驶实际上大大提高了安全性，因为如果有人低头看手机，他们就开不好车。 我们基本上百分之百有信心，可以解决无人监督的完全自动驾驶，其安全水平远高于人类。
我们发布了14.1版本，有一个技术路线图。我们将在汽车中加入推理能力。 我们用于强化学习的世界模拟器非常出色，特斯拉现实模拟器生成的视频与实际视频之间的区别无法分辨。 这将使我们能够拥有非常强大的强化学习循环，以进一步改进特斯拉人工智能。
我们将把参数数量增加一个数量级。这不在14.1版本中。人工智能还有许多其他的改进，这些改进相当激进。 这辆车会感觉像是一个活生生的生物。
在AI5之前，人工智能在AI4计算机上的表现会如此出色。 AI5的性能提升了40倍 ，保守估计也有10倍的改进。
如果所有的车都可能感到无聊，我们实际上可以拥有一个巨大的分布式推理集群。 如果它们没有在积极驾驶，那就让我们拥有一个巨大的分布式推理集群。如果你有几千万辆车在车队里，或者也许在某个时候有1亿辆车在车队里，并且假设它们拥有高性能的推理能力，那就是100吉瓦的推理能力，分布式的，并且冷却和功率转换都已得到处理。
特斯拉刚开始时，没有任何核心能力。 可以把特斯拉想象成一家公司里的十几个初创公司，而且我启动了每一个初创公司。 我们过去不生产电池组，固定式电池组，但现在我们生产了。我们为家庭生产，为公用事业规模生产，例如Powerwall和Megapack。
我们已经在全球范围内创建了超级充电站网络。 北美超级充电站网络非常好，以至于基本上北美所有其他制造商都已转换为我们的标准，并使用我们的特斯拉超级充电站网络。
特斯拉AI软件团队也是从零开始组建的。阿肖克是我记得为特斯拉自动驾驶团队面试的第一人，我们现在称之为特斯拉AI软件团队，因为它确实是AI软件团队。
具身人工智能实际上没有限制，这就是我称之为无限金钱漏洞的原因。
我们第一次迭代的自动驾驶仪是10年前，埃隆很早以前就开始做这件事了。
大多数从事擎天柱（Optimus）研发的工程团队都来自车辆部门。当年参与驱动单元研发的工程师现在正在研发执行器。 我们有能力大规模生产，因为当年参与驱动单元研发的工程师现在正在研发执行器。 擎天柱的工程设计实际上很大程度上要归功于新的工程师，其中许多人实际上刚从大学毕业。
擎天柱的工程和制造审查，还有与擎天柱团队的周五晚上会议，有时会持续到午夜。然后我的周六会议是周六下午与AI5芯片设计团队的会议。 这两件事对公司的未来至关重要。
XAI的Grok就像一个巨大的模型，不可能把Grok塞进一辆车里。Grok正在尝试用大量的AI训练计算和推理计算来解决通用人工智能的问题。Grok5只能在GV300上有效运行。
特斯拉的模型可能不到Grok的10%，可能更接近Grok的5%。他们是从非常不同的角度来解决这个问题。 XAI 和 Grok 正在与谷歌 Gemini 和开放式ChatGPT 以及类似的东西竞争。
对于 Grok 语音，能够在车内互动很酷。对于擎天柱，语音识别和语音生成是 Grok。
即使监管机构没有要求，我们仍然会在新市场配备安全驾驶员或安全员，以确保安全方面做到万无一失。
我们或许可以直接在这些城市里放开自动驾驶，但只是不想冒险。在新地铁区域安排大约3个月的安全员来确认一切良好，然后我们撤走安全员。
当我们发布自动驾驶仪的重大新软件架构时，首要任务是安全。 安全是第一位，然后才是舒适性问题。
客户和RoboTaxi的平台基本上是相同的。算法和架构大部分都是相同的。
今年年底肯定会实现推理功能。 它实际上会思考选择哪个停车位。它会变得非常聪明，发现空位的能力比人类强得多。它有360度视野，而且会利用推理来解决问题。
特斯拉人工智能具有最高的情报密度。 当你观察每千兆字节的智能时，我认为特斯拉AI可能比其他任何人都好一个数量级。
硬件设计即使在启动生产后也不会被冻结，我们会对擎天柱的设计进行滚动变更。
我们将在第一季度准备好一个用于展示的生产意向原型，可能在二月或三月。 然后我们将建造一条拥有100万台擎天柱的生产线，希望在明年年底开始生产。但这个生产爬坡需要一段时间才能达到100万台的年化率。
ISS和Glass Lewis提出了一些愚蠢的建议，他们根本一无所知。 如此多的指数基金，被动型基金，都按照 Glass Lewis 和 ISS 建议的路线进行投票。他们过去提出了许多糟糕的建议，如果这些建议被采纳，将对公司的未来造成极具破坏性的影响。
如果过多的上市公司被指数基金控制，你可能会对上市公司产生极其灾难性的后果。。
在股东获得实质性回报之前，没有任何东西会被传递下去。
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