每经记者｜孙磊每经实习编辑｜余婷婷
零跑汽车今年第一季度的成绩单出炉。
5月19日晚，零跑汽车发布2025年一季度财报。报告期内，零跑汽车实现营收100.2亿元，同比增长187.1%。零跑汽车方面表示，营收同比增长主要由于销量增加。数据显示，零跑汽车今年一季度汽车交付量为87552辆，较2024年同期增长162.1%。
从净利润方面来看，零跑汽车今年一季度亏损1.3亿元，较2024年同期亏损11.3亿元大幅收窄。零跑汽车方面解释道，亏损收窄的主要原因是毛利改善水平高于费用开支的增加。
此外，财报数据显示，零跑汽车今年一季度的研发开支为8.0亿元，较2024年同期的5.2亿元增加53.8%。“公司将持续加大资源投放，预计今年在智驾方面总投入8亿元，同时引入智能驾驶领域的优秀人才。”零跑汽车副总裁李腾飞在财报电话会上表示。
一季度毛利率超市场预期
从零跑汽车此次发布的财报来看，毛利率是其中一大看点。数据显示，零跑汽车今年一季度的毛利率为14.9%，远超2024年同期水平，并超出市场预期。对此，李腾飞表示：“一季度毛利同比改善主要由于销量上升带来的规模效应，以及持续进行的成本管理工作和产品组合的优化。”
此外，零跑汽车第一季度的毛利率还实现了环比增长，超过了去年四季度的13.3%，创历史新高。“毛利率环比改善的主要原因系战略合作带来的毛利增长。但就整车端的毛利率而言，今年第一季度相比去年第四季度有小幅的下滑。”李腾飞补充道。
对于整车端毛利率的小幅下滑，李腾飞表示：“第一季度销量表现是不如去年第四季度的，这带来了固定的分摊会上升，制造费用有一个小幅上升。需要注意的是，虽然我们在一季度对部分车辆进行了促销，但通过成本优化基本抵消了这部分的促销。一季度的毛利率也延续了此前的趋势。”
就今年第二季度而言，零跑汽车将发布多款产品。从5月发布的2026款零跑C10来看，其采用了“增配降价”的策略。在这样的背景下，零跑汽车二季度的毛利率表现能否延续此前的趋势，成为了业内关注的焦点。
“二季度，零跑汽车的营销端面临着产品切换的问题。老款产品会因为进行促销而影响毛利率，新款产品上市后，毛利率会在此前的基础上进行回调。整体而言，二季度的毛利率也会相较第一季度有小幅下滑。”李腾飞说。
此外，李腾飞还补充道：“二季度新品的定价是基于全年毛利率目标而来。从销量来看，我们整体的趋势还是非常好，预估二季度的销量在13万至14万辆。基于毛利率和销量的预测，我们预计在二季度实现当季的盈亏平衡。”
就2025年全年毛利率而言，李腾飞表示公司的目标是“10%至12%”，并力争实现年度的盈亏平衡。“从今年第一季度的毛利率表现来看，公司对于达成上述指引有着坚定的信心，我们会力争去达成。”李腾飞说。
“计划明年在欧洲实现本地化量产”
除毛利率外，零跑汽车的海外业务也是此次财报的一大亮点。数据显示，2024年，零跑汽车出口了1.37万辆汽车，而在今年一季度，零跑汽车的出口量超过7500辆，超过去年总出口量的一半。此外，在刚刚过去的4月，零跑汽车的出口量更是超过了6000辆。
“（6000辆这个数字的出现）是受一些周期性的影响，同时也受一些新产品的影响。4月，零跑C10的增程版本开始批发销售给海外市场。”李腾飞透露，“就整个4月而言，零跑汽车在海外市场的终端销量在3000辆左右”。
此外，李腾飞补充道：“零跑国际（零跑汽车与Stellantis集团成立的合资公司）成立时间不长，股东双方也明确，成立前期更多的是追求整体的销量。我们要快速打开海外市场，树立零跑品牌。所以前期出口毛利率并不是很高，但会保持一个基本的毛利率水平，负担研发的费用。”
值得一提的是，海外市场被视为零跑汽车今年销量的一个重要增长极。零跑汽车方面在此前的上海车展期间曾透露，今年海外市场销量目标为5万至8万辆，比年初公布的5万辆有所提升。其中，欧洲地区是重点市场。
当前，中国制造的新能源汽车出口欧洲依然面临关税等问题的挑战。对此，李腾飞表示：“我们遵循市场的法则，会根据市场定价的波动来确定产品的价格。我们零跑（产品）在欧洲的定价，是基于零跑在海外市场的定位，基于当地的竞争环境来做的。”
与此同时，不少车企也选择在海外市场建设工厂，零跑汽车也不例外。今年4月，零跑汽车与Stellantis集团宣布，双方即将启动马来西亚本地化组装项目。项目初始投资额为500万欧元(约合2400万林吉特)，并计划于2025年年底前启动首款零跑车型C10的本地化生产。
此外，李腾飞还透露：“在欧洲建厂的项目已经到了启动的前期阶段，预计在2026年年中实现本地化量产。”根据此前的消息，西班牙和意大利将会是零跑汽车在欧洲建厂重点考虑的国家。
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