邢自强：打破低物价循环风险 政策“三部曲”迈出实质性改革步伐

专题：深交所2025全球投资者大会：新质生产力 投资中国新机遇——开放创新的深圳市场

5月19日至20日，深交所2025全球投资者大会在深圳举行。大会主题为“新质生产力：投资中国新机遇——开放创新的深圳市场”，通过主旨演讲、圆桌讨论、公司路演等多种形式，展现中国资产和A股市场投资价值。摩根士丹利首席中国经济学家邢自强就“科技与地缘变局下的中国经济”发表精彩讲话。

邢自强指出，去年以来，为打破低物价循环风险，我国推出一系列突破传统思维定式的政策，形成以 “重组债务、积极消费、改革稳信心” 为核心的 “三部曲”，在财政、债务、民营经济等领域迈出实质性改革步伐。

第一步：债务重组筑牢底线。去年底出台地方政府隐形债务置换方案，通过系统性债务重组缓解地方财政压力，为经济稳定运行筑牢底线，释放出坚决防范化解重大风险的信号。

第二步：财政加码提振消费。今年以来实质性提升财政赤字率，将更多资金投向消费支持领域，例如扩大社会保障覆盖、优化消费补贴政策等，推动内需市场活力回升。通过国内统一市场打通内循环，通过社会保障福利的夯实和改革，让消费承担更强的提振作用。

第三步：改革稳信心激活主体。近期召开民营企业座谈会、加强科创企业监管透明度、出台民营经济相关法规等举措密集落地，旨在通过制度性改革稳定市场预期，激发民营经济与科创企业活力，从微观主体层面夯实经济增长根基。

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