英伟达供应商 SK 海力士警告美国关税将带来动荡

SK 海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但 2025 年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

这家韩国公司公布，其今年 3 月所在季度的营业收入同比大幅增长 158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK 海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

韩国里昂证券（CLSA Securities Korea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK 海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

这些担忧已经减缓了 SK 海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了 3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了 1.7%，与大盘走势一致。

首席财务官金宇铉（Kim Woo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

他还称，虽然美国客户约占公司收入的 60%，但直接出口到美国的比例 “并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。

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