中东冲突利好壳牌油气交易业务，卡塔尔气源减产拖累天然气总产量

　　壳牌综合天然气板块日产量预期 61 万 —65 万桶油当量，低于一季度 90.9 万桶

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　　中东地缘冲突带来市场剧烈波动，壳牌交易业务从中获利；但卡塔尔供气减量导致天然气总产量大幅下滑，凸显冲突对国际能源巨头影响分化。

　　壳牌（股票代码 SHEL，涨幅 3.12%）旗下交易部门持续受益于中东冲突引发的能源市场剧烈波动，不过卡塔尔气源供应缩水造成公司天然气产量大幅走低，也体现出这场地区冲突对大型能源企业利弊分化。

　　这家英国能源巨头周二表示，受天然气价格走高带动，二季度天然气交易板块业绩预计较一季度大幅提升；由于天然气采购合约存在价格滞后效应，涨价红利将在本季度集中兑现。壳牌原油交易业务同样有望交出亮眼成绩单，延续年初的丰厚盈利势头。

　　今年 2 月美伊爆发冲突，国际油气价格持续上行，全球能源市场供需秩序紊乱，壳牌规模庞大的交易业务借此套利增收。

　　壳牌原油交易板块业绩预期与一季度持平。公司并未单独披露交易业务盈利，但承载原油交易业务的化工与油品板块一季度调整后利润飙升至 19.25 亿美元，成功扭转去年四季度亏损局面。

　　二季度绝大多数时间，地缘冲突支撑油价高位运行；但 6 月中旬美伊达成初步和平协议后，油价大幅回落。尽管和谈推进缓慢，全球 20% 原油必经的波斯湾霍尔木兹海峡航运供应逐步恢复，多家分析师下调今年剩余时段油价预期。不过双方零星交火仍会反复引发油价震荡。

　　交易部门盈利大增的同时，地缘冲突重创壳牌综合天然气板块产量。

　　壳牌在业绩更新公告中称，综合天然气板块产量环比将大幅下滑；受益于其他海外油气资产稳产，公司小幅上调产量指引至61 万 —65 万桶油当量 / 日，此前预期为 58 万 —64 万桶油当量 / 日。一季度该板块日产量达 90.9 万桶油当量，产量大幅缩水核心原因是冲突冲击卡塔尔供气设施 —— 卡塔尔是全球最重要天然气出口国之一。

　　壳牌 5 月披露，卡塔尔境内设施损毁、停产导致公司整体产量减少约 10%。壳牌在卡塔尔运营全球规模最大的珍珠天然气制油（GTL）工厂，并持有卡塔尔能源一座液化天然气（LNG）工厂 30% 股权。

　　壳牌首席执行官瓦埃尔・萨万 6 月出席领导力研究院 CEO 峰会时表示，珍珠 GTL 工厂 3 月遭伊朗袭击，其中一条生产生产线受损，公司力争明年初修复复产；另一条生产线已全面停工，待海峡局势稳定后重启生产。

　　壳牌上调二季度液化天然气产量指引，预计区间为 740 万 —780 万吨，此前预期仅 680 万 —740 万吨。

　　上游油气（原油、天然气开采）日产量预期 175 万 —185 万桶油当量，高于此前 162 万 —182 万桶油当量的指引区间。

　　公司炼油毛利预计从一季度 17 美元 / 桶升至约 20 美元 / 桶，炼油厂产能利用率接近满负荷 100%。

　　周二早盘壳牌股价上涨 3.2%。