Meta“带崩”科技股，算力需求见顶了吗？

　　7月2日，A股半导体、存储板块大跌。市场消息认为，A股AI算力硬件相关板块的大跌可能源于Meta昨晚公布的最新举措。业内人士认为，Meta此举并不意味着“算力需求见顶”，从国内市场需求看，算力周期并没有结束。

　　据中证海外资讯，Meta正在制定计划，通过向外部客户出售富余的AI算力和模型访问权限，与亚马逊网络服务（AWS）、微软Azure和谷歌云展开竞争。

　　受此消息影响，美股、韩股芯片与存储板块均受到冲击，原因是Meta出售算力引发了人们对算力过剩的担忧。此前高盛研报称，若头部科技企业率先收缩AI资本开支，整个AI赛道估值体系或将迎来重塑。

　　一位算力行业知情人士向记者透露：“据悉，一些国内互联网厂商已经要将一些海外算力转回国内。”该人士认为，国内算力建设的资本开支投入、AI基础设施建设，都还处于“方兴未艾”阶段。

　　事实上，Meta创始人扎克伯格在今年5月的股东大会上就释放了进军云计算业务‌的信号。他表示，公司具备将部分计算资源对外出租的能力，而这在一定程度上也增强了Meta继续投入建设的信心。

　　光大证券认为，Meta出租算力是资源优化手段，不改变中长期扩产规划。“这说明对外变现能力本身，已成为支撑Meta持续扩大AI投资的现金流保证。”光大证券研报称，从Meta管理层表态与实际硬件采购动作来看，对外出租富余算力本质是存量算力资产的效率优化，公司中长期持续加码AI算力的整体规划并未转向。

　　同时，光大证券表示，随着Meta下场，当前AI算力租赁赛道商业模式正在获得背书：参考马斯克旗下SpaceX（包括其AI初创公司xAI）对Anthropic出租算力，单月租金达12.5亿美元，意味着两年可以收回资本支出。AI大模型平台Open Router的最新数据显示，6月21日至28日，全球周Token总量再创新高，达到46.7万亿，当前算力供不应求的局面未发生改变。

　　国内互联网厂商的算力基础设施投入还在持续。在今年5月举办的阿里巴巴财报会议上，阿里巴巴CEO吴泳铭表示，阿里所投入资金或远超此前规划的三年（2025年至2027年）累计投入3800亿元。腾讯也持续加码AI投入，公司2026年一季度资本开支高达370亿元，主要用于GPU采购和AI基础设施建设。