王铁牛：济安评级超越单一“回报”指标 采用九大维度的综合评价体系

王铁牛 济安基金评价中心主任

2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》），提出25条系统性改革举措。《行动方案》明确提出“投资者利益至上”的核心价值，强调基金管理人与投资者之间的利益绑定，推动行业从“重规模”向“重回报”转变，持续提升投资者的获得感和满意度。

北京济安金信科技有限公司（以下简称济安金信）是2010年获得独立第三方的基金评价资格。济安金信基金评价中心坚持公平、公正、公开的原则，给予基金公司、基金产品客观公允的评价结果。同时，济安金信勇于承担社会责任，作为公募基金行业的“守望者”，坚守底线，向投资者负责，发挥基金评价的专业价值，推动基金行业的长期健康发展。

基金评价重要作用体现在以下几个方面。对投资者而言，基金评级为其投资提供重要的参考指标；对基金销售机构和托管机构，基金评级是评价筛选基金产品的重要工具；对于基金公司和基金经理而言，基金评级是检验投资能力和正己自律的一面镜子，可以约束和激励基金公司和基金经理。

济安评级始终坚持把公募基金“责任”放在首位。济安评级对于有违反法律法规、偏离基金合同约定、不按照约定分红或存在其他违规现象的基金始终不予评价。济安金信开发的“济安金信基金风险监控与合规管理系统”，可以在全市场范围内，对涉及“风格漂移”、“非公平交易”等违规现象的基金产品进行分析和预警，每季度都会发布因“风格漂移”不予评级名单为基金投资者提供参考。

在合规第一的背景下，济安评级采取了严格分类的基础上进行类内评级。济安评级不是简单根据基金产品“回报”情况构建评级体系，而是根据各类基金有不同的定位和特点，分别从基金盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性、选股能力、选基能力、择时能力、基准跟踪能力、超额收益能力和整体费用九方面，对基金产品进行综合评价。

《行动方案》明确提出，要强化业绩比较基准的约束作用，制定监管指引，明确基金产品业绩比较基准的设定、修改、披露、持续评估及纠偏机制。这将使业绩比较基准成为基金公司产品设计和投资行为的重要“锚点”。

济安金信自2010年获证监会批准取得国内基金公开评级资质起，便将业绩比较基准偏离度纳入核心评价体系，动态追踪基金收益与基准的匹配度，系统性评估基金投资行为是否符合产品契约定位。未来根据《行动方案》的相关要求，对于基金选择业绩比较基准和否合理、基金投资风格是否与业绩基准存在较大偏差等问题，为行业和投资者提供专业的评价结果。

在《行动方案》中，也提出了对于基金行业评价评奖业务相关要求。要求构建以五年以上长周期业绩为核心的评价评奖体系，优化基金评价评奖指标，提高投资者盈亏、业绩比较基准对比情况的指标权重，杜绝以短期业绩排名为导向的不合理评价评奖活动。济安金信基金评价中心会紧密跟踪政策要求，推动基金评价业务向更加科学、专业、透明的方向发展，为投资者持续提供客观、准确的基金评价信息，持续为推动基金行业高质量发展贡献自己的力量。

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